140亿家居公司再陷监管漩涡

来源：雷达Finance

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

市值超过140亿元的家居装修上市企业菲林格尔，又一次卷入监管事件。

4月3日晚间，菲林格尔发布公告表示，公司已收到上海证监局出具的行政监管措施决定书，文件中明确指出公司存在三项违规问题。

需要指出的是，这并非菲林格尔第一次遭遇监管关注。过去几年间，公司已多次被监管部门点名。

在监管要求之下，菲林格尔迅速对以往财务报告进行了更正，涉及2021年年度至2025年第三季度财务报表及附注中的部分财务数据。

有媒体提到，在财务数据调整完成后，菲林格尔2024年扣除与主营业务无关或缺乏商业实质的其他收入后的营收降至3.04亿元，仅比3亿元退市“警戒线”高出400多万元，因而引发外界对其“精准保壳”的质疑。

此外，菲林格尔于去年年中启动控制权变更安排，并在同年9月完成易主。原实控人丁福如及德资股东菲林格尔控股分别转让所持股份，安吉以清的金亚伟由此成为公司新的实际控制人。

菲林格尔再被监管点名，牵出三项违规问题

根据上海证监局向菲林格尔下发的《决定书》，经核查，公司存在三类违规情形，分别是工程项目收入确认失实、部分金融资产分类错误，以及董事和高管薪酬审议程序不规范。

具体来看，菲林格尔通过使用虚假的验收单、要求甲方提前配合出具验收文件，以及以内部审批流程滞后为由延后确认收入等方式，将本不应计入2024年收入的9个工程项目收入提前确认至当年，致使2024年年报出现虚假记载。

再者，2021年8月，菲林格尔以有限合伙人身份投资上海临港新片区科创一期产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）；2021年12月，公司又以有限合伙人身份投资海南省重点产业投资发展基金合伙企业（有限合伙）。

上述两项金融资产并不符合权益工具的定义，但菲林格尔却将持有期间的公允价值变动损益计入“其他综合收益”科目，从而导致公司2021年至2024年年度报告出现虚假记载。

另外，在2022年至2024年期间，公司董事报酬未经过股东（大）会审议，高级管理人员薪酬也未经董事会批准并向股东（大）会说明，不符合相关制度要求。

依据《决定书》认定的相关情况，菲林格尔已对相关年度财务报告数据展开全面自查，并对上述问题引发的前期会计差错进行了更正与调整。

菲林格尔披露的公告显示，此次更正影响到公司2021年年度至2025年第三季度财务报表。此次会计差错更正，主要涉及金融资产重分类以及工程项目收入跨期调整。

具体而言，菲林格尔将所持临港基金及海南基金由“其他权益工具投资”重分类为“其他非流动金融资产”。

同时，菲林格尔将原本在2024年确认的2338.34万元收入进行跨期调整，其中703.46万元调整至2023年度确认，1511.28万元调整至2025年确认，另有123.6万元予以抵消。

在2023年度和2024年度，菲林格尔扣除与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入后的营收，调整后分别为3.94亿元和3.04亿元；同期，公司归母净利润调整为-0.17亿元和-0.38亿元。

菲林格尔强调，这次差错更正不会导致公司2023年度及2024年度扣除后的营业收入低于3亿元，也不会改变已披露定期报告的盈亏性质。

业绩持续走弱，被质疑精准“保壳”

公开资料显示，菲林格尔是一个拥有百年历史的德国品牌，总部位于德国巴登符腾堡州，并于上世纪90年代正式进入中国市场。

天眼查资料显示，菲林格尔在国内的运营主体菲林格尔家居科技股份有限公司成立于1995年，2017年在上交所主板挂牌上市。

据悉，菲林格尔的产品覆盖强化地板、实木地板、橱柜家具等木质装饰与家居产品。

不过，近些年菲林格尔的业绩表现并不理想。按调整后的数据计算，2021年公司营收尚有7.81亿元；仅过3年，营收已缩水近六成，降至2024年的3.13亿元。

利润方面，菲林格尔自2020年起也一路下滑，其归母净利润从2019年盈利1.13亿元，逐步降至2024年亏损0.38亿元。

今年1月，菲林格尔发布业绩预亏公告，显示公司仍未走出亏损局面，预计2025年归母净利润将再次亏损0.65亿元至0.85亿元。

同期，菲林格尔预计全年营收为3.4亿元至3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入及不具备商业实质的收入后的营业收入为3.3亿元至3.6亿元。

而在2024年调整后，菲林格尔的营收为3.13亿元，扣除与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入后的营收为3.04亿元。

对于去年出现预亏的原因，菲林格尔表示，报告期内房地产行业仍处于调整阶段，其下游家装市场需求尚未明显恢复。

公司主营业务收入较上年同期仅小幅增加，但毛利率有所下滑，一方面是毛利相对较低的中低端产品收入占比提升，另一方面是丹阳子公司在2024年下半年陆续转固，导致2025年折旧等固定成本上升。

与此同时，公司还计划对部分固定资产及存货计提资产减值准备，进一步扩大了亏损幅度。

值得关注的是，结合调整前后的业绩数据来看，菲林格尔几乎触及上交所财务类强制退市的相关规定。

在2023年至2024年连续两年亏损的情况下，菲林格尔2024年扣除与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入后的营收仅为3.04亿元，只比3亿元退市“红线”高出400多万元。

对此，上海证券报指出，对于收入规模并不算小的建筑工程业务，菲林格尔9个项目的跨期收入调整金额仅2338.34万元，这使市场普遍担心，公司2024年的实际营收是否真的守住了3亿元退市“红线”。

每日经济新闻也直言，“400万”的精准程度，很难不让市场猜测，这背后是否存在一场刻意安排的“保壳”操作。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，菲林格尔此举的核心目的之一，可能是为了规避退市风险，将2024年营收稳定在3.04亿元以避免“戴帽”，同时为后续预留收入空间；并借助跨期调整平滑业绩，掩饰经营恶化，试图通过技术性处理规避重大违法退市风险。

频频遭遇监管，实控人于去年完成更替

作为德国品牌，菲林格尔能够进入中国市场，与公司前实控人丁福如有着直接关系。

据菲林格尔上市前披露的招股书，丁福如出生于1962年，为新加坡国籍。

1986年至1992年，丁福如曾在上海奉贤区农业局工作。之后，他放弃稳定岗位，于1992年在新加坡创办新发展真空公司。

1995年，丁福如联系上德国的尤根·菲林格尔，双方由此展开合作，将菲林格尔品牌引入中国，并在上海奉贤建立木地板加工厂，正式进入木地板行业。

此后很长一段时间里，菲林格尔董事长一职由尤根·菲林格尔担任，而丁福如则为公司实控人、副董事长。

凭借德国品牌的质量背书，再叠加早年国内房地产市场的景气，菲林格尔的经营业绩一度持续上升。

2017年6月，菲林格尔在上交所上市。次年，公司营收达到峰值8.35亿元，归母净利润也接近1亿元。

不过，随着近年业绩不断走低，菲林格尔内部存在的问题也逐步暴露出来。

2024年7月，公司收到上交所下发的《关于菲林格尔家居科技股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》。

同年9月底，菲林格尔、丁福如以及公司监事会主席范斌，再次收到上海证监局出具的行政监管措施决定书。

去年1月，菲林格尔、丁福如、范斌还曾被上交所通报批评。当时交易所发现，菲林格尔未按规定披露丁福如名下控制企业的相关项目交易。

今年2月，上交所又一次向菲林格尔发出监管工作函，重点追问公司营收确认问题，并提出四项疑问，要求公司逐一作出说明。

另据每日经济新闻报道，公司时任董事长尤根·菲林格尔还曾连续两年对年报“不保真”。对于2024年年报，他明确表示无法保证报告内容真实、准确、完整，原因是公司存在未按规定履行关联交易审议程序等违法违规事项。

值得一提的是，去年年中，菲林格尔开始筹划控制权变更。当时，安吉以清及其实控人金亚伟，计划受让丁福如及其一致行动人合计持有的公司25%股份。

同年9月，上述股份转让完成过户登记，菲林格尔的实际控制人由丁福如变更为金亚伟。

与此同时，由尤根·菲林格尔代表的德资方菲林格尔控股，也将其持有的27.22%股权通过协议转让给陕国投·乐盈267号信托、渤源达朗基金和融联基金，实现全部退出。

至此，丁福如与菲林格尔家族围绕菲林格尔持续三十多年的合作，正式宣告结束。

在新任实控人的带领下，菲林格尔接下来会走向何方，雷达财经将持续关注。