波士顿生物科技公司Avalyn Pharma递交IPO申请，曾获1亿美元超额融资

波士顿生物技术企业Avalyn Pharma已正式递交赴美上市申请，开启公开募股进程。该企业致力于研发肺纤维化吸入疗法——该病症患者的中位生存期仅三五年左右。此次IPO获得诺和控股加持，其在发行前已持股约13%，彰显机构对其研发路径的看好。市场或将这次上市视为罕见病治疗领域的先期布局，但成败关键仍在于临床推进与落地能力。

其核心在研产品为AP01，已完成特发性肺纤维化临床实验，现正通过开放标签延展试验对IPF及进行性肺纤维化展开深化评估。第二款候选药AP02针对IPF的二期临床正在推进中。值得注意的是，Avalyn去年7月刚完成由Suvretta Capital Management与SR One联合领投的1亿美元超额认购融资，显示出Pre-IPO阶段资本热度不减。不过财务数据显示，研发开支导致净亏损从上年4970万美元攀升至2025年的8520万美元。

本次IPO由摩根士丹利(178.16, 2.14, 1.22%)、杰富瑞金融集团、Evercore Inc.及古根海姆证券联席承销，拟在纳斯达克(22822.4171, 187.42, 0.83%)全球市场挂牌，交易代码AVLN。对潜在投资人来说，Avalyn的价值逻辑或取决于吸入给药技术能否兑现临床价值，短期内其估值仍将承压于持续亏损与试验周期。