年内21家公募机构ETF规模增量突破千亿元

本报记者彭衍菘

今年以来，ETF作为工具化配置产品的需求持续走强。Wind资讯数据显示，截至4月9日，年内已有21家公募机构旗下ETF管理规模实现正增长，合计增加1418.1711亿元。其中，主题类ETF与黄金等避险类ETF形成双轮驱动。

双主线发力

具体来看，截至4月9日，海富通基金、国泰基金、永赢基金年内ETF总规模增量均超过百亿元，分别为360.25亿元、268.05亿元、169.92亿元。其中，海富通基金是目前年内ETF规模增量最高的公募机构，旗下海富通中证短融ETF、海富通上证城投债ETF、海富通上证投资级可转债ETF年内规模分别增加215.32亿元、141.63亿元、40.98亿元，固收类ETF成为推动其规模快速抬升的核心力量。国泰基金旗下27只ETF年内增量均在1亿元以上，其中国泰黄金ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、国泰恒生A股电网设备ETF等10只ETF表现尤为亮眼，年内规模增量均超过10亿元，覆盖黄金、半导体材料、电网设备等多个热门领域。此外，永赢基金、华安基金、博时基金等机构的ETF增量也位居行业前列。

值得关注的是，在规模增长排名前50的ETF中，主题类产品占据绝大多数，涉及半导体、化工、有色金属等细分赛道。与此同时，黄金ETF整体表现强劲，华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金、华夏基金旗下黄金产品均实现20亿元以上的规模增长。震荡市场环境下，资金明显围绕“避险+主题”两条主线展开配置，既希望构建防御性底仓，也力图把握产业升级带来的弹性回报。

湘财基金研究人士在接受《证券日报》记者采访时表示，2026年A股市场资金围绕“避险+主题”双主线展开博弈，核心原因在于全球地缘风险存在较高不确定性，同时新兴产业发展趋势持续强化。在这一背景下，避险资产承担“安全底仓”作用，而产业主题机会则提供“增长弹性”，二者共同构成“哑铃型”策略的重要框架。

南开大学金融学教授田利辉进一步分析称，避险类ETF与主题类ETF在资金配置中形成“避险打底、主题进攻”的“哑铃型”策略，彼此互补。避险类中的黄金ETF是典型的“压舱石”和“保险资产”，在地缘风险与通胀不确定性上升时，可提供与股债低相关的对冲价值；短融ETF则承担“流动性蓄水池”角色，满足资金对高流动性、低波动现金管理工具的需求。主题类ETF则充当“进攻端”，聚焦产业赛道，把握结构性增长机遇。

公募机构提前卡位

部分主题赛道并非传统意义上的热门方向，却实现了规模迅速增长，这背后体现出公募机构对政策、产业和宏观需求的敏锐把握。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳向《证券日报》记者表示，首先，公募机构紧贴国家战略，积极布局电网设备、卫星通信等“新质生产力”方向，精准承接政策红利；其次，通过深入挖掘细分赛道，在产业由概念走向量产的关键阶段提前布局，如智能机器人(14.660, -0.40, -2.66%)、半导体材料等领域，把握业绩兑现的确定性；此外，在震荡市中推出黄金ETF（风险对冲）、短融ETF（流动性管理）等工具，满足资金避险及精细化配置需求，实现“防御+成长”的平衡。

数据显示，截至4月9日，年内全市场已有740余只ETF规模实现正增长，其中117只ETF年内规模增长均超过10亿元。从多家高增长基金公司的ETF布局来看，主要可归纳为三大方向：一是科技成长主题，占比最高，涵盖半导体、人工智能、云计算等领域；二是新能源主题，覆盖光伏、储能、新能源车、锂电池等领域，此类增长表现最为稳健；三是多元配置主题，涉及宽基指数、行业龙头、策略型、跨境产品等方向，满足基础配置需求。

面对种类繁多的主题ETF，投资者应如何科学筛选？晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞提出四点建议：一是优先选择布局成熟、运作经验丰富的公募机构；二是重点评估指数本身的投资价值，关注编制逻辑、成份股质量、行业集中度及长期景气度；三是优先考虑规模适中、日均成交额较高的产品，以保障交易效率和流动性；四是严格考察跟踪误差，误差越小越能准确反映主题收益，同时还要兼顾费率，避免盲目追逐短期热点。

展望后市，湘财基金研究人士认为，全球正步入高风险溢价时代，资金更倾向流向高股息、低估值等防御性板块，具备避险属性和抗通胀能力的贵金属板块，以及受供给冲击影响的大宗商品。新兴产业主题机会则主要围绕新质生产力（人工智能、机器人、生物医药等）以及“反内卷”政策带来的盈利修复预期展开。

在指数化投资快速发展的背景下，ETF作为高效配置工具的价值仍将持续显现，而公募机构围绕国家战略与产业趋势展开的差异化布局，也将为投资者带来更加丰富的投资选择。