上市银行去年并购贷款投放普遍上升

本报记者熊悦

去年以来，并购重组市场保持较高活跃度，以并购贷款为切入点的并购金融业务，正成为各家商业银行角逐的“新赛道”。伴随A股上市银行陆续披露2025年年度报告，多家银行并购贷款投放的“成绩单”也随之出炉。

截至记者发稿，已有22家上市银行发布2025年年度报告，其中不少银行披露了并购贷款投放规模或并购贷款余额数据，主要涉及国有大型银行和股份制银行。整体来看，2025年，国有大行及股份制银行积极推进科技企业并购贷款试点业务落地，部分银行并购贷款增势显著，并逐步搭建起较为完善的并购金融服务体系，持续助力产业结构优化和自身经营转型。

大中型银行投放规模居前

上市银行大多将并购贷款纳入投资银行业务板块，并把其作为推进科技金融的重要抓手。总体而言，尽管并购贷款在各家银行贷款总量中的占比并不高，但增速普遍快于各行贷款平均增速。从银行类型来看，国有大行和股份制银行的并购贷款投放规模明显领先市场。

具体来看，截至2025年末，建设银行(9.270, -0.03, -0.32%)并购贷款余额达到2665.28亿元，较2024年末增加515.98亿元，同比增长24.01%；邮储银行(5.020, -0.03, -0.59%)并购贷款余额超过500亿元，较2024年末增长32.20%。

股份制银行方面，2025年，兴业银行(18.600, -0.18, -0.96%)并购融资投放额为2389.50亿元，同比增长25.26%；招商银行(39.260, -0.36, -0.91%)并购金融业务发生额为2532.83亿元，同比增长22.58%，其中人民币并购贷款投放金额同比增长111.41%；光大银行(3.190, -0.03, -0.93%)境内外累计投放并购贷款274.69亿元；浦发银行(9.930, -0.16, -1.59%)并购贷款投放1139.43亿元，同比增长47.05%；浦发银行境内外并购贷款余额2431.43亿元，同比增长17.11%。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，2025年，上市银行并购贷款业务展现出较强增长势头。国有大行和股份制银行依托完善的并购金融体系实现批量落地，在投放规模上处于市场前列。当前，并购贷款已成为银行服务资本市场、支持产业整合和科技创新的重要工具，国有大行及股份制银行在这一领域已经形成较强竞争优势，业务也由传统并购向科技并购等新领域延伸。

“并购贷款能够联动投行、资管等多元金融业务，银行可借此构建综合化资本市场服务体系，既有助于沉淀优质企业客户资源、增强与实体企业合作黏性，也能推动自身由传统信贷机构向综合金融服务商转变，进一步增强在资本市场业务领域的核心竞争力。”苏商银行特约研究员薛洪言对记者表示。

加快构建并购金融综合服务体系

随着政策支持力度不断增强和市场活跃度持续提升，并购市场规模进一步扩大，并由此带动相应的并购金融需求。为提升科创企业和产业整合升级的质量与效率，银行持续强化并购金融综合服务能力，将并购金融业务提升到战略层面，并将其作为自身由传统资金供给方向综合金融服务方转型的重要切入点。

例如，邮储银行在2025年年度报告中提到，该行构建了覆盖“并购贷款+并购顾问+并购撮合+并购基金+并购票据”的并购金融综合服务体系，进一步加大对资产盘活、产业重组和新质生产力的支持力度，以并购金融为支点赋能科技企业资源整合和价值提升，打造覆盖科技企业全生命周期的综合金融服务体系。

浦发银行2025年年度报告显示，该行推出并购金融服务3.0体系，全新构建“4+8+16+N”并购金融服务体系，适配国资国企、上市公司、科创企业、跨境企业以及私募机构等多类并购交易需求；设立并购业务中心和并购专家库，开通重大项目绿色通道，助推客户并购战略落地；上线投行数智化综合服务系统，为并购交易赋能。

受访专家认为，未来并购金融业务的市场竞争将由单一的资金供给比拼，转向综合服务能力的较量，其中包括并购标的评估、产业整合等专业服务，具备更强专业实力的银行有望脱颖而出。

“开展并购贷款业务对银行自身展业能力提出了多方面要求，不仅需要具备专业的并购交易研判和产业趋势分析能力，还需拥有完善的风险定价能力、全流程风控体系以及专业化投行服务团队，同时也要搭建成熟的并购金融服务框架，以适应资本市场的业务规则。”在薛洪言看来，银行可通过打造专业化并购金融团队、深化产业与交易研究、健全全流程风控机制、完善并购金融服务体系等方式，提升业务专业度和风控水平，在合规运营基础上高效推动并购贷款业务落地，从而有效解决业务推进中的各类问题。