节后消费需求疲软，3月CPI同比涨幅收窄至1.0%

记者 辛圆

国家统计局周五公布数据指出，2026年3月，我国消费者价格指数（CPI）同比上升1.0%，相较于2月下滑了0.3个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟对此解释道，3月份春节假期结束后，消费需求出现季节性减弱，导致CPI同比及环比涨幅双双下跌。

数据显示，3月食品类价格同比仅增0.3%，较2月回落1.4个百分点。其中猪肉价格同比暴跌11.5%（上月尚涨1.7%）。其余鲜菜、牛羊肉及水果价格涨幅在4.0%至7.8%之间，均较上月收窄，合计推高CPI约0.24个百分点；鸡蛋价格则下跌3.3%，跌幅进一步扩大。

3月非食品价格同比上升1.2%，环比回落0.1个百分点。服务价格表现疲软，同比上涨0.8%，环比下跌0.8个百分点。随着假期结束，旅游住宿、机票及租车等出行相关价格涨幅收窄至0.9%-3.3%，维修保养、家政及餐饮等服务价格涨幅也回落至1.2%-1.6%区间。

统计局同日发布的另一项数据表明，3月剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨1.1%，较上月显著下滑0.7个百分点。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对界面新闻分析指出，中东地缘政治冲突引发了显著的输入性通胀。这虽然在一定程度上缓解了国内物价低迷，但也可能恶化国内有效需求不足的问题，从而拖累经济增长动力。

展望未来，冯琳认为中东局势走向将主导国际油价走势，外部动荡也会干扰国内投资消费。综合考虑，预计4月CPI同比有望回升至1.4%左右；但若排除输入性因素，国内物价偏低的现状并未发生根本改变。

2026年政府工作报告设定今年CPI涨幅目标为2%左右，与去年持平。这一目标既为物价回升留有余地，也表明了不采取通胀刺激政策的立场。

中国银河(13.130, 0.47, 3.71%)证券首席宏观分析师张迪在接受界面新闻采访时指出，当前全球及国内多重因素正在促使物价中枢逐步上移。

张迪进一步分析指出，一方面部分产油国因出口受阻出现“产得出却运不出”的供给收缩局面；另一方面局部油气设施受损严重，产能恢复困难，导致全球能源市场出现供给缺口。

不过，张迪也提醒，物价回升的高度取决于需求端对成本上涨的消化能力。若居民消费和企业投资复苏乏力，上游成本上涨更多会挤压企业利润，而非推高终端物价，从而限制通胀涨幅。

他说：“接下来应重点跟踪国际油价变动、国内投资进度以及居民消费和服务价格的修复态势，这些因素决定了成本冲击传导至终端价格的力度。”