通胀升温施压金市，黄金在4750一线持续盘整
当前，通胀预期走高正成为压制黄金表现的核心因素。市场普遍判断，美国3月CPI同比涨幅或升至约3.3%，较前值明显抬升。能源价格走强被视为带动通胀回升的重要推手之一。在这样的环境下，美联储维持高利率的预期进一步加深。此前发布的会议纪要表明，决策层对通胀上行风险依旧保持谨慎，并没有急于开启降息进程。
与此同时，美元在避险情绪与利率预期的共同支撑下维持强势，这对以美元计价的黄金构成直接压力。虽然黄金在地缘局势紧张时具备避险价值，但由于其本身不产生利息回报，在高利率背景下的吸引力有所减弱。
不过，地缘政治局势依然为金价(4767.67, -50.33, -1.04%)带来一定的底部支撑。有关以色列和黎巴嫩或将展开谈判的消息，给市场带来缓和预期，但整体不确定性依旧偏高。此外，美国与伊朗的谈判仍在推进之中，市场对最终结果看法不一，这也在一定程度上限制了黄金价格的下跌空间。
从技术角度观察，日线结构显示黄金仍运行在高位震荡区间。价格在4800美元附近形成较为明显的阻力，多次上探未能突破，反映出上方抛压较重。当前价格依然处于主要均线之上，整体趋势尚未彻底转弱。下方4750美元是关键支撑区域，一旦失守，价格可能进一步回落至4600美元一带。从动能指标来看，RSI已由高位回落至中性区域，MACD动能同步减弱，说明上涨势头正在放慢，但暂时还未出现明确的趋势反转信号。
在4小时周期内，黄金走势表现为震荡偏弱格局。价格持续受到关键均线的压制，上方4880–4900美元区域构成技术共振阻力。RSI维持在50附近，说明多空力量相对均衡，而MACD已经运行至零轴下方，显示短线动能偏弱。短期而言，如果价格不能有效突破上方阻力，行情或仍将维持区间整理，甚至出现进一步回调；若向下跌破4750美元，则可能打开更大的下行空间。
目前黄金市场处在多空因素交织的复杂环境中。一方面，地缘风险以及能源供应的不确定性为金价提供支撑；另一方面，通胀抬升和利率高位维持预期则对黄金形成压制。短期来看，美国CPI数据将成为市场最关键的驱动因素，并决定金价的运行方向。中期来看，在高利率环境没有出现明显转向之前，黄金上行空间或仍受限制，但在地缘风险持续存在的背景下，向下调整空间同样有限，整体大概率延续高位震荡格局。
