花生市场分析：油料消耗支撑一季度，二季度聚焦上货节奏

卓创资讯花生市场分析师严琳

【导语】2026年第一季度，花生市场价格走势呈现分化，低价区域表现偏强，而高价区域则有所回落。初步判断，第二季度低价区域下行空间有限，主要得益于油料消费的持续支撑作用。然而，商品米的拉动效应不足，具体情况需密切关注4月末至5月期间东北等主要产区的上货进度。

一季度区域行情分化明显

进入第一季度，高价产区价格重心整体下移，而低价产区价格则小幅走强。春节前，商品米整体交易氛围清淡，需求支撑乏力导致价格弱势调整。春节后，短暂的补库需求带来一定提振，但市场对高价接受度普遍谨慎，制约了东北等高价位区域的上涨幅度。与此同时，油厂的收购活动持续为市场提供底部支撑。多数油厂在第一季度收购态度较为积极，部分油厂甚至在春节后、正月十五之前就已入市采购，时间点较往年提前。此外，随着3月中东局势趋紧，原油价格上扬带动大宗植物油价格上涨，促使部分大型油厂放宽收购标准，这有利于河南等低价区域的油料消耗，增强了价格底部的支撑力。进口米方面，缺乏低价且供应充足的非洲货源，也成为油厂提高国内油料收购积极性的另一个支撑因素。

根据卓创资讯截至3月31日的统计，驻马店地区白沙花生通货米月末收购均价为7450元/吨，季度内累计上涨2.76%；阜新地区白沙花生通货米均价为8900元/吨，季度内累计下跌5.82%；山东油料花生均价7475元/吨，季度内微涨0.34%；河南油料花生均价7450元/吨，累计上涨0.68%。

商品米供应相对宽松 油料米去库进度尚可

从产区库存消化速度看，油厂的持续收购有效消耗了本产季质量欠佳的货源。相比之下，商品米的出货速度仍然缓慢。截至3月末，卓创资讯估算河南产区剩余库存比例约为28.82%，与去年同期基本持平。3月上旬，部分出口订单采购促进了小规格花生的消耗，油料消化速度尚可，但商品米库存仍在累积。辽宁产区剩余库存比例约为29.10%，同比上升3.00个百分点；吉林产区约为42.30%，同比增加4.30个百分点；山东产区约为30.40%，同比上升4.40个百分点，不过该产区本季产量下降较为显著。进口米方面，截至3月末仍缺乏非洲低价货源，部分油厂少量锁定进口米订单，但其成本相较于国内油料并无明显优势。

油厂收购稳固底部 商品米承压加重

25/26产季新花生上市后，部分油厂坚持按需收购，严控货源品质，对优质货源的收购意愿尚可，二级油厂也对次等货源的消化起到一定作用。春节后，部分油厂入市时间较早，在低价进口米供应不足的背景下，部分大型油厂对符合交割标准的货源也表现出接货意愿。进入3月，中东局势紧张推高植物油价格，在一定程度上提振了油厂收购原料花生的积极性，部分油厂持续放宽收购指标以促进到货。截至3月末，卓创资讯统计显示，第一季度部分大中型油厂卸货量约为46.47万吨，同比大幅增长49.85%，但油料收购均价同比下降2.06%；自2025年9月以来累计卸货80.39万吨，同比小幅下滑2.82%。总体来看，当前成本处于近两年来的相对低位。批发市场方面，春节前的整体补库支撑力度一般，节后初期的适量采购曾短暂拉动价格上涨，但随后市场进入交易淡季，市场逢低按需采购对产区去库存速度及价格支撑均较为有限。

综上所述，第二季度目前来看产区库存量处于相对正常水平。东北地区部分货源的消化速度仍慢于去年同期。随着时间推移，部分存储条件有限的基层农户或小贩可能提高出货意愿，但商品米暂无出货好转迹象，批发市场的长期需求支撑力度可能不足。从油料角度看，油厂收购积极性得以维持，一方面因为当前油料米价格处于近五年相对低位，有利于油厂控制成本；另一方面，3月份受国际局势影响，植物油价格重心高于第一季度，对花生油价格也有一定支撑作用。同时，国外低价原料补充不足，油厂对原料的持续消耗对本产季质量不佳区域的粮价起到了托底支撑作用。4月份价格下跌幅度或将受限，需观望5月市场情况。如果市场出现适量采购配合油厂对油料的继续消耗，可能会产生短暂的拉动作用，但鉴于目前商品米库存充足，上涨幅度可能有限。若基层上货意愿增强，也不排除价格再次走低的可能。6月份需重点关注油厂停收时间以及基层剩余库存情况。预计驻马店地区白沙花生通货收购价或在7000-7900元/吨区间，价格重心变动不大。辽宁地区白沙通货收购价或在8500-9000元/吨区间，气温升高后价格可能偏弱调整。

责任编辑：李铁民

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