高盛示警：海峡受阻或推动天然气价格再度翻倍

来源：财联社

财联社4月10日讯（编辑 马兰）虽然霍尔木兹海峡受阻已让全球石油与天然气市场显著走高，但高盛分析师提醒，更严峻的天然气风险或许仍在逐步形成。

高盛全球大宗商品研究联席负责人Samantha Dart指出，若霍尔木兹海峡持续受阻，天然气价格可能在现有基础上再升50%至100%，因为市场届时将不得不以更强力度压制需求。

截至目前，天然气供应紧张带来的价格飙升，只是促使各国在有限范围内转向煤炭等替代能源，而并未像市场重新恢复平衡所要求的那样，明显压缩需求。

与此同时，由于中国刚过去的冬季气温偏高，天然气进口有所回落，这部分多出的供应流向了国际市场，从而形成了一定的短期缓冲。这也是欧洲天然气价格虽有上涨，但幅度未明显超预期的重要因素之一。

不过，这种短期缓冲带来的正面作用会逐步减弱，届时市场将不得不面对更深层次的限制条件。而当前全球天然气生产几乎没有多余产能，这可能引发一场不逊于原油(607, -8.60, -1.40%)冲击的危机。

与石油市场不同，天然气交易具有较强的季节特征。各国通常会在4月至10月之间补充库存，以应对冬季的用气高峰。这也意味着，若供应无法尽快恢复，那么当前出现的供应中断，可能会在北半球冬季来临前数月就推动价格明显上行。

Dart表示，不论美伊冲突或霍尔木兹海峡局势目前对天然气库存造成了何种影响，市场都必须在10月底之前把这些影响完全消化掉。

然而，作为亚洲关键供应方的卡塔尔已经披露出产能缺口。卡塔尔能源公司的液化天然气设施遭到严重破坏，预计要三至五年才能彻底恢复产能。

Dart称，修复一般设施并不需要三年之久。卡塔尔能源真正传递的信息是，这两套液化设备受损程度过高，几乎需要推倒重建。同时，美国虽是全球最大的液化天然气出口国，但也缺乏足够的闲置产能，无法迅速补上卡塔尔留下的缺口。

高盛本月稍早在一份报告中也曾警示，欧洲当前天然气风险溢价偏低，主要是因为亚洲液化天然气进口下降，特别是中国需求减弱。但随着中国需求回暖，再加上亚洲液化天然气价格高于欧洲，更多货源将转向亚洲，这可能令欧洲供应进一步收紧。

该机构还表示，若液化天然气供应冲击以当前规模持续至4月之后，预计荷兰TTF期货价格将上探75至100欧元/兆瓦时的更高区间。截至周四，荷兰TTF价格报46欧元/兆瓦时，较冲突发生前已上涨44%。