交割临近压制盘面 焦煤弱势继续

周五，焦煤(1556, -15.00, -0.95%)延续此前一日的偏弱走势，盘面进一步回落，截至发稿，日内最大跌幅已超过5%。从市场传导逻辑看，随着美伊启动停火磋商，市场避险情绪有所降温，焦煤交易的核心重新回到自身基本面。当前05合约交割月临近，焦煤面临较明显的交割压力，近月合约走弱也带动远月合约同步承压。

从基本面分析，供应方面，少数煤矿受安全检查影响暂时停产，其余煤矿生产供应总体平稳。此前焦企积极补库后，库存已回升至相对合理区间，近期补库节奏有所减慢。进口端来看，口岸通关车辆保持稳定，蒙煤进口继续处于高位。需求方面，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)首轮提涨已经落实，焦化企业利润有所修复，目前焦企盈利大致在50元/吨附近，整体开工意愿增强，部分企业上调开工负荷，对焦煤原料的采购需求有所增加。库存方面，523家样本矿山原煤库存下降3.02万吨，精煤库存下降11.53万吨，独立焦企焦煤库存增加2.36万吨，钢厂焦煤库存增加5.86万吨，港口焦煤库存增加4.83万吨，焦煤总库存累计增加1.97万吨。整体来看，国内焦煤生产负荷提升，蒙煤通关维持高位，焦煤供应环比有所恢复；随着首轮焦炭提涨兑现，焦化企业利润维持在50元/吨左右，焦企生产积极性提高，焦煤需求也随之回升。不过终端需求偏弱，抑制了市场做多情绪，近期盘面表现偏弱，部分企业采购更趋谨慎，预计短期焦煤期货仍将维持震荡偏弱格局。