美股大震荡吓跑散户！反弹反成出货良机？

来源：金十数据

面对如同过山车般的行情，过去总爱“逢低买入”的美股散户，这次却出人意料地变得格外小心……

随着伊朗战争推高能源价格，美股的震荡正逐步瓦解市场上最坚定的“多头”——散户投资者的信心。

以周三为例，美伊停火的消息引爆了一波猛烈的反弹，迫使对冲基金平掉看跌头寸，标普500指数也顺势冲上3月以来高点。然而，当机构忙着填补空头漏洞时，散户对这种追涨行为却兴致缺缺。相反，他们将这波强势上涨视为逢高减仓的绝佳时机。

摩根大通数据显示，周三某时段散户净卖出ETF速度创一年新高，与日常操作大相径庭。收盘时，其ETF持仓降至十个月低点，且持续从个股撤资。

“散户持仓变动显示，他们对这波反弹能否持续存疑，”摩根大通策略师Arun Jain在研报中称。

Jain称，这印证了近期酝酿的广泛转变。过去市场大跌时，散户常疯狂抄底——这也是去年关税混乱引发暴跌时的典型特征；如今，他们对回调视而不见，转而在反弹时抛售，采取更防御的持仓策略。

这与城堡证券数据吻合。上周标普500表现最佳，但散户在该平台净卖股票和期权。自2020年1月仅现18次。不过，城堡证券称这可能预示短期反弹。

摩根大通数据显示，4月2日至8日当周，散户净流入48亿美元，低于过去12个月平均68亿美元。资金流入放缓主因持续抛售个股及ETF需求平淡，暗示市场风险偏好全面降温。

城堡证券Scott Rubner认为，近期趋势显示，无论是现货股票还是期权市场，都出现投资者提前“缴械投降”的初步迹象。

“对比今年回调与去年关税引发的抛售，那次大跌散户恐慌严重——那种‘血洗华尔街’式的暴跌反而成了催化剂，刺激投资者猛扑抄底，”eToro分析师Bret Kenwell称。“但这次没看到类似走势，可能让部分投资者觉得眼下回调‘不够诱人’。”

他指出，财报季临近，加上国际事件引发震荡，部分投资者可能想观望，等局势更明朗再入场。

摩根大通指出，仓位趋势揭示市场对工业、金融等经济敏感板块的担忧加剧。即便油价飙升，能源股也未能幸免。

同时，散户对超大型科技公司热情不减。摩根大通称，包括特斯拉、英伟达、微软、Meta和苹果在内的“科技七巨头”，仍对散户极具吸引力。

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