补税超3亿拖出首亏，绝味多年少计营收代价显现

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来源：雷达Finance

雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

一笔合计达3.42亿元的补缴税款及滞纳金，直接将素有“万店之王”之称的绝味食品，推入上市以来首次年度亏损的局面。

4月3日晚间，ST绝味(12.650, 0.03, 0.24%)（维权）公告称，经公司对涉税事项开展自查后，需补缴税款及滞纳金共计3.42亿元，目前已全部缴清。

这笔巨额支出，相当于绝味去年前三季度归母净利润的1.2倍，也达到2024年全年归母净利润的1.5倍。

市场人士分析认为，此次补税或与公司2017年至2021年期间少计营业收入有关。不过，据第一财经报道，ST绝味证券部接线人员表示，尚不清楚此次补税事项与2025年9月《行政处罚决定书》之间是否有关联。

前述《行政处罚决定书》显示，2017年至2021年，绝味食品历年年报均未真实完整披露营收。按披露比例测算，公司在这几年合计少计营收约7.24亿元。

基于上述违规事实，绝味食品及多名高管被处以相应处罚，公司股票也因此被实施其他风险警示。

值得注意的是，截至2026年1月，由实际控制人戴文军控制的ST绝味多家股东公司，也被披露存在累计数亿元的欠税信息。

在经营表现方面，绝味同样拉响警报。2025年，公司预计营收同比下降12.09%至15.29%；归母净利润则由盈转亏，预计亏损1.6亿元至2.2亿元。

对比之下，在“卤味三巨头”中，周黑鸭和煌上煌(10.800, 0.07, 0.65%)去年归母净利润均增长超过50%（含业绩预告），绝味成为其中唯一预计亏损的企业。

而业绩走弱的背后，则是绝味鸭脖门店数量的大幅收缩。不到两年时间，绝味鸭脖门店减少超过4400家。截至4月10日，ST绝味市值仅为76.66亿元。

“卤味龙头”补税3.42亿，规模超过2024年全年利润

4月3日晚间，ST绝味披露《关于补缴税款的公告》，称依据国家税收法律法规要求，公司对涉税事项进行了自查。

公告内容显示，经核查，ST绝味需补缴税款及滞纳金合计约3.42亿元。截至公告发布之日，公司已完成上述税款及滞纳金的缴纳。

同花顺(228.700, 12.29, 5.68%)iFinD数据显示，2023年、2024年、2025年前三季度，公司归母净利润分别为3.44亿元、2.27亿元、2.8亿元。

也就是说，ST绝味此次高达3.42亿元的补缴税款及滞纳金，几乎与2023年全年盈利相当，同时也高于2024年及去年前三季度的归母净利润。

ST绝味表示，上述补缴税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年当期损益，对归母净利润的具体影响仍需以经审计的年度财务报表为准。

至于补缴税款的具体成因，ST绝味证券部门接线人员回应称，此次属于“自查”事项，但未进一步披露更多细节。

在补缴巨额税款引发外界关注的同时，“卤味龙头”绝味也正承受业绩下滑压力。根据公司披露的业绩预告，2025年，公司预计实现营收53亿元至55亿元。

利润方面，ST绝味预计去年归母净利润亏损1.6亿元至2.2亿元，这也是其自2017年上市以来首次出现年度亏损。

按照2025年前三季度2.8亿元的归母净利润推算，去年第四季度，ST绝味单季亏损高达4.4亿元至5亿元。

尽管ST绝味强调“此次补缴款项不会影响公司的正常经营”，但知名危机公关专家詹军豪指出，3.42亿元补缴款将直接冲击公司现金流，并使2026年业绩面临压力。

连续五年“反向造假”，隐瞒装修收入超7亿

虽然此次补税公告并未明确说明具体原因，但结合此前监管处罚文件来看，ST绝味本次巨额补税很可能与此前的违规事项存在关联。

去年9月，绝味收到中国证监会湖南监管局出具的《行政处罚决定书》。经查，公司2017年至2021年各年度报告未如实披露营业收入。

具体来看，2017年至2021年，公司未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营收，占对应年度公开披露营收的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。

按绝味相关年份营收规模估算，公司在此期间少计的营收总额高达7.24亿元。

事实上，绝味食品能够实现万店规模，加盟模式功不可没。作为典型的加盟连锁企业，绝味要求加盟门店采用总部指定装修公司统一装修，相关装修费用本应纳入上市公司经营和核算体系，但绝味却试图在其中规避处理。

据《行政处罚决定书》，时任公司董事长兼总经理戴文军，明知公司实际管理加盟门店装修业务，却未对该业务进行规范管理，也未将其纳入上市公司经营及核算体系，并在2017年至2021年年报上签字，属于直接负责的主管人员。

而时任公司财务总监彭才刚，则安排财务部员工出借个人银行账户，未对加盟门店装修业务进行规范核算，并在2017年至2019年年报上签字，属于其他直接责任人员。

至于时任公司董事会秘书彭刚毅，则未对公司信息披露行为进行规范，并在2017年至2020年年报上签字，属于其他直接责任人员。

最终，中国证监会湖南监管局责令绝味食品改正，给予警告，并处以400万元罚款；对戴文军、彭才刚、彭刚毅分别给予警告，并分别处以200万元、150万元、100万元罚款。

与此同时，绝味食品股票被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST绝味”。同年10月，绝味食品还被调出恒生A股（可投资）指数等指数样本。

业内专家指出，不同于传统财务造假，ST绝味属于“反向造假”，即通过隐瞒收入而非虚增利润，暴露出公司内部管理失序。绝味食品的账外经营行为，几乎完整覆盖了“隐匿收入—虚假申报—少缴税款”的偷税链条，带有明显主观故意色彩。

更需警惕的是，ST绝味及其实控人涉及的税务问题，或许并不止于此。

2025年三季报显示，戴文军为公司实际控制人，其通过上海聚成、上海慧功、上海成广及上海福博间接持有公司股份。

不过，天眼查历史欠税公告信息显示，自2023年以来，税务部门已陆续对上述企业新增税务催报信息。

去年迎来上市首亏，不到两年关店超4400家

补税风波引起资本市场广泛关注的同时，绝味在业绩层面承受的压力也同样不可小觑。

根据ST绝味披露的2025年业绩预告，公司营收和净利润两项核心指标均出现下滑，甚至还遭遇了上市以来的首次年度亏损。

具体而言，公司营收预计同比下降12.09%至15.29%；归母净利润由盈转亏，预计亏损1.6亿元至2.2亿元；扣非净利润虽仍保持正值，在0.7亿元至1亿元之间，但同比降幅也达到50.72%至65.51%。

而在“卤味三巨头”之中，绝味食品也成为唯一一家出现亏损的企业。

2025年，周黑鸭营收同比增长3.48%，达到25.36亿元，归母净利润更是同比大增59.56%至1.57亿元。

煌上煌同样表现亮眼，预计去年实现归母净利润0.7亿元至0.9亿元，同比增长幅度高达73.57%至123.16%。

在业绩承压的同时，绝味门店规模也明显收缩。2024年中报显示，截至2024年6月末，公司在中国大陆地区的门店总数为14969家，此后绝味未再在财报中披露门店数量。

而据第三方平台窄门餐眼数据，截至今年4月10日，绝味现有门店数为10476家。以此粗略估算，接近两年时间里，绝味门店净减少4493家。

此前为支撑门店快速扩张，绝味曾在全国布局20多个生产基地，但随着低效门店成批关闭，绝味食品产能过剩的问题也愈发突出。

对于去年这份并不理想的业绩成绩单，ST绝味表示，在整体经济趋稳的背景下，消费行业仍承受结构性调整压力。

报告期内，公司经营持续承压，本期营收有所下滑，生产产能未能充分释放，多重因素共同作用导致利润下降。

此外，营业外支出增加以及权益法核算下投资亏损，也进一步对公司本期业绩变动产生较大影响。

除了主业经营承压外，绝味食品在投资领域同样面临一定挑战。

据公开报道，过去几年，绝味食品围绕“构建美食生态”战略，投资了廖记棒棒鸡、和府捞面、书亦烧仙草等多个餐饮品牌。

同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，公司投资收益连续为负，分别亏损0.94亿元、1.16亿元和1.6亿元，三年累计亏损约3.7亿元。

另据公司披露的2025年半年报，去年上半年，绝味食品长期股权投资中的多个项目在权益法核算下出现亏损，也有部分企业实现了盈利。

其中，绝味食品来自廖记棒棒鸡的投资亏损为318.27万元，来自和府捞面的投资亏损为49.74万元，来自农产品(7.230, 0.02, 0.28%)公司塞飞亚的投资亏损为925.23万元，来自阿满百香鸡的投资亏损为251.77万元。

来自幺麻子的投资收益为1211.74万元，来自盛香亭的投资收益为86.23万元，来自卤江南的投资收益为341.09万元。

2025年上半年，绝味食品长期股权投资账面价值期初余额为24.63亿元，期末余额降至23.83亿元。

除此之外，绝味食品在食品安全方面也面临考验。据新京报报道，去年3月，四川省西昌市市场监督管理局检查发现绝味鸭脖门店存在22名从业人员健康证伪造情况，相关门店已被立案调查。

而在黑猫投诉平台上，绝味鸭脖目前相关投诉累计已超过1000条。其中，食品安全问题成为投诉高发领域，不少消费者反映出现食品变质、异物混入等情况。

在多重挑战交织之下，绝味食品后续将走向何方？雷达财经将继续关注。