2.5亿美元融资受阻，洲际油气取消股东会，投服中心忧还款能力

每经记者|吴泽鹏每经编辑|魏文艺

一笔高达2.5亿美元、年利率10.5%且以核心资产作押的融资方案，将洲际油气（5.390, -0.06, -1.10%）推向了舆论漩涡中心。

4月10日晚间，洲际油气发布公告，宣布撤回原定于4月15日举行的2026年第一次临时股东大会。《每日经济新闻》记者发现，此次临时股东会的核心议程，正是审议上述备受争议的2.5亿美元贷款议案。

同日，公司披露已收到中证中小投资者服务中心（简称“中证投服中心”）发出的《股东质询建议函》。函件直指该笔贷款的还款来源存疑，并对将占公司净资产逾六成的核心资产用于抵押的安全性表达了担忧。

早在3月20日，洲际油气曾公告称，拟通过旗下子公司向大宗商品贸易商摩科瑞（Mercuria）借款2.5亿美元，用于置换旧债及推进哈萨克斯坦和伊拉克项目的运营。该笔贷款利率高达10.5%，并需抵押控股子公司核心资产。随后，上交所下发监管函询问贷款合理性与风险，而公司已连续两次公告推迟回复。

从融资计划到监管问询，再到股东质询及最终取消股东会，洲际油气这笔高风险融资的推进过程，在短短20天内可谓跌宕起伏。

3月20日，洲际油气公告显示，计划由旗下控股的马腾石油股份有限公司（简称“马腾公司”）、Singapore Oil Loong Pte.Ltd． （简称“SGOL”）、中科荷兰能源集团有限公司（简称“中科荷兰”）向摩科瑞合计借款2.5亿美元，期限38个月至5年，利率10.5%，用于偿还中国银行（5.650, -0.04, -0.70%）贷款、哈萨克项目后续开发及资本支出以及伊拉克项目开发。

4月10日晚间，洲际油气披露了收到中证投服中心《股东质询建议函》的消息，对该笔融资提出了多项质疑。

按规划，还款主要依赖马腾公司、克山公司的经营现金流及伊拉克两个项目的未来收益。但中证投服中心指出，“经分析，还款来源是否充足尚存不确定性”。

中证投服中心提出了三点分析：其一，作为还款来源之一的马腾公司和克山公司，其经营活动现金流量与净利润在2022年至2024年间均呈逐年大幅下滑态势，若持续下滑，现金流恐难覆盖每年本息；其二，另一还款来源伊拉克NK项目和南巴士拉项目短期内无收益；其三，贷款协议违约条款严苛，可能触发提前还款。

中证投服中心认为，一旦触发违约条款，公司可能面临被要求加速还款，甚至核心资产被处置的风险。为这笔2.5亿美元贷款提供抵押的，是洲际油气下属子公司马腾公司和克山公司的核心资产，其合计净资产达55.06亿元，占上市公司截至2025年9月30日净资产（89.23亿元）的比例近62%。

“建议你公司充分评估还款来源是否充足，并考虑增加设置安全保障措施以维护你公司资产安全。”中证投服中心如是表示，并要求洲际油气在5个工作日内以公告形式披露并回复。

在收到《股东质询建议函》的同时，洲际油气同步发布公告，决定取消原定于4月15日召开的2026年第一次临时股东会，理由是“需统筹各项工作安排，经综合考虑各方面因素并审慎研究”。

记者查询发现，此次临时股东会最初定于4月8日召开，后延期至4月15日。而临时股东会的核心议题，正是审议前述计划向摩科瑞合计贷款2.5亿美元的事项。

实际上，在4月10日之前，监管层早已关注到这笔交易的风险。3月24日，洲际油气收到上交所下发的监管工作函。但面对问询，公司未在规定5个交易日内回复，而是连续两次发布公告宣布延期。

记者注意到，除了对洲际油气的还款安排提出疑问外，监管函还对贷款主体提出疑惑：洲际油气贷款主体包括公司控股的马腾公司、中科荷兰、SGOL。其中，中科荷兰近三年资产负债率均高于100%，负债规模超55亿元，营业收入0元；SGOL资产、负债及营业收入均为0元。监管函要求公司说明，选择两家未实际经营的子公司作为借款主体的原因及合理性。

针对延期回复《监管工作函》，洲际油气称部分事项需进一步补充完善以确保严谨性。对于取消召开的股东会，公司表示将根据实际情况择期召开。