引入做市商机制，助推创业板稳健发展

信息来源：北京商报

紧随北交所及科创板之后，创业板也将推行做市商机制。鉴于创业板拥有近1400家上市公司，这一举措意义深远，尤其有助于在市场流动性、价格波动与定价精准度之间寻求最佳平衡点。

作为资本市场支持创新与成长型企业的核心阵地，创业板上市公司数量庞大、行业覆盖面广，但各股活跃度与关注度参差不齐，部分个股存在流动性匮乏及股价起伏剧烈的难题。此前北交所和科创板的试水已积累宝贵经验，若将此制度推广至创业板，既契合板块发展的现实需要，也契合资本市场交易机制多元化的改革趋势。

做市商制度最显著的功能便是优化市场流动性。在传统的竞价交易中，部分创业板个股常出现买卖盘供需失衡，小资金进出亦易诱发股价异常波动，投资者买卖面临一定障碍。作为专业机构，做市商持续提供双边报价，能高效对接市场供需，即便在市场低迷时，也能确保股票具备基础流动性，使买卖操作更顺畅，规避流动性缺失带来的交易难题，从而提振市场热度。

此外，该制度能有效抑制市场震荡，使创业板运行更为稳健。创业板公司多处于成长期，业绩与情绪的波动易引致股价剧烈起伏，非理性暴涨暴跌不仅增加投资风险，也影响市场稳定。凭借专业的定价能力与资金优势，做市商会基于基本面给出合理报价，在市场非理性涨跌时充当“稳定器”，对冲价格波动，减少大幅跳空，引导市场理性回归，降低盲目炒作风险。

再者，做市商制度有助于提高定价效率，重塑估值体系。依托专业研究，做市商能更精准地评估企业价值，其报价更贴近实际，纠正市场定价偏差，防止估值过高或过低。这种高效机制能吸引长线资金，引导资金流向优质标的，促进估值结构合理化，提升板块的市场化定价水准。

从长远看，创业板引入做市商机制是交易多元化的重要探索，能与现有竞价交易形成互补。两者协同，既保留优势又弥补短板，完善交易生态。对投资者而言，稳定的环境与充裕的流动性能降低交易风险，改善投资体验。

总而言之，创业板推行做市商机制，将显著提升其流动性、稳定性及定价效率，助推板块走向稳健与活跃。

北京商报评论员 周科竞

责任编辑：高佳

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