东北玉米深加工：首季量价双升，次季上涨空间收窄

卓创资讯玉米(2388, 9.00, 0.38%)市场分析师李霞

【导语】今年一季度，东北地区深加工企业玉米采购价持续上行，3月开工率随季节因素回暖，然而整体收益状况不佳，尽管乙醇生产利润显著改善，但企业成本负担依然沉重。伴随东北产区农户售粮接近尾声，二季度深加工企业的刚性需求与原料采购成本上升，可能短暂推动产地价格走高，不过季度平均价格环比增幅预计不大。

一季度东北深加工企业玉米价格与开工率同步攀升

今年一季度，东北地区深加工企业玉米收购价总体呈现上升态势。据卓创资讯统计，2026年1至3月，东北深加工企业玉米收购月均价格从2137元/吨升至2189元/吨，上涨2.43%；一季度平均价格为2171元/吨，较上季度均价上升6.42%，与去年同期相比增长10.55%。图示表明，一季度东北样本深加工企业收购均价显著低于市场平均水平，平均每吨低52元。为保障正常生产运营，一季度东北深加工企业普遍提高收购价以促进采购。

一季度全国玉米深加工企业开工率先抑后扬，春节过后的3月份，各类深加工企业开工水平均呈现不同程度回升。从原料成本层面看，2026年1月全国玉米价格总体延续涨势，深加工企业面临较大成本压力，加工利润收窄，月均开工率环比下滑，企业补库积极性平平。春节后，伴随基层农户售粮节奏提速，以及市场价格快速上扬、部分加工品价格走高，深加工企业纷纷提价收购，开工率出现恢复性增长。卓创资讯数据显示，2026年3月，玉米淀粉(2828, -1.00, 0.04%)、乙醇、赖氨酸、味精的平均开工率分别为62.59%、45.43%、77.79%、88.90%，环比分别增加6.62、3.50、1.30、7.50个百分点，带动当月深加工行业玉米消耗量升至669万吨，环比增长15%。

一季度深加工企业盈利状况依然欠佳

尽管3月玉米深加工企业开工率有所回升，但季度平均开工水平同比及环比仍呈下降趋势。据卓创资讯统计，2026年一季度玉米深加工行业平均开工率为39.54%，较上季度降低1.72个百分点，较上年同期减少1.79个百分点。核心原因在于加工效益不理想。图示显示，一季度全国玉米淀粉行业加工利润先跌后涨，平均利润为48.17元/吨，环比下滑37.90%，同比下跌11.16%。黑龙江作为国内乙醇产业集中地，其加工利润具有典型代表性。监测数据表明，一季度黑龙江乙醇行业加工亏损显著收窄，但仍未摆脱亏损局面，其中1月平均亏损额高达370元/吨，导致部分企业减产；2月末国际油价快速攀升并传导至国内，燃料乙醇价格应声上涨，企业亏损幅度收窄，3月黑龙江乙醇行业平均加工利润为-2.89元/吨，企业经营压力大幅缓解。

二季度东北深加工企业需求增长受限，刚性需求与成本因素或支撑价格上行

根据历史数据，二季度东北产区玉米深加工企业平均开工率环比提升幅度有限。夏季饮料消费旺季可能带动玉米淀粉行业开工率小幅上扬；鉴于中东局势缓和，油价驱动燃料乙醇涨价的逻辑或将终结，叠加部分企业产品库存处于高位，预计二季度乙醇行业开工率恐难提升。图示表明，近年二季度全国深加工行业月均开工率涨跌互现，但季度平均值环比下降的概率较大。据悉，东北部分深加工企业年度采购计划已完成60%-70%，库存积累至相对高位，由此推断二季度东北产区玉米深加工企业整体需求增长有限，将以刚需采购为主。

就当前东北基层余粮情况而言，预计4月20日农忙启动之际，黑龙江潮粮销售将基本收尾，东北市场转向以干粮交易为主导。从烘干粮成本角度分析，节后吉林贸易粮入库成本已达2260-2300元/吨，黑龙江普遍在2200-2250元/吨，辽宁约为2350元/吨。吉林、辽宁自然干粮采购成本大多超过2300元/吨。二季度东北深加工企业持续刚需采购，贸易商低价出货意愿薄弱，且普遍看好三季度优质饲用玉米行情，基层农户与贸易主体惜售心态依然浓厚。

总体来看，二季度东北深加工企业的刚性需求对价格仍具支撑作用，干粮与潮粮转换期间成本增加约40元/吨，预计4月下旬东北深加工企业玉米收购价或上调40元/吨左右，从而带动市场价格同等幅度回升。然而，由于3月价格已出现反季节性上涨，加之部分企业关注政策性粮源补充，二季度东北产区均价环比涨幅可能受限。需密切关注二季度临储小麦等政策粮投放对市场预期的影响。

责任编辑：李铁民

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