中东局势缓和窗口期，恰逢美股Q1财报密集披露，科技软件板块是否显现黄金买点？
在未来数周，投资者将深入剖析美国龙头企业的财务表现，以研判中东局势是否已对全球经济构成实质性冲击。
本周美股面临新变数：一季度财报季周一正式启动，高盛、贝莱德、摩根大通等金融巨头将相继披露业绩。市场普遍预期标普500指数盈利增速达12.6%，延续第六个季度的双位数增长态势。
部分分析师指出，受AI革命性交易冲击与中东局势双重影响，部分美股科技股经历深度调整后，其基本面与盈利预期已具备足够的安全边际吸引价值投资者。
预计一季度盈利增长率12.6%
13日起，大型金融机构将启幕一季度财报季，高盛、贝莱德、摩根大通等美国顶级金融企业本周将发布财报。
在接下来的四周里，投资者将细致研判美国各行业领军企业的经营数据，以探寻中东局势是否已开始波及全球经济。此前该局势对全球市场造成剧烈震荡，并推升企业运营成本。美国最新通胀数据似乎印证了这一点。美国劳工部10日公布的数据显示，受能源价格飙升推动，3月CPI同比涨幅达3.3%，远高于2月的2.4%，创2024年6月以来新高。
eToro美国投资分析师肯威尔（Bret Kenwell）表示，若投资者已对中东局势新闻及其近期对市场的剧烈扰动感到疲惫，即将到来的财报季或能带来耳目一新的节奏与基调。对企业经营状况及未来盈利的前瞻性判断，本应为股价提供核心指引，部分投资者期待回归基本面分析。“财报发布是引导市场焦点从地缘政治转向企业基本面的绝佳契机。”但他同时警示，“风险在于财报未必能真正提振市场信心。”
市场对本季财报确实寄予厚望。FactSet数据显示，分析师预期标普500指数一季度盈利增长12.6%，这将是连续第六个季度实现双位数增长。发布季度盈利指引的公司数量更升至2021年以来峰值。
在此背景下，任何重大宏观事件，无论中东局势还是美国关税政策，都可能打乱华尔街预期，引发投资者恐慌并导致美股再度下挫。肯威尔称，这将是一个波动剧烈的季度。即便在中东冲突升级前，科技股已持续面临所谓“SaaS末日”的担忧，即AI技术将颠覆传统软件巨头。
Zacks投资管理公司首席市场策略师穆尔伯里（Brian Mulberry）补充道，投资者愈发难以取悦，至少在盈利表现方面如此。近几个季度，企业业绩超预期的股价反应平淡；而业绩不及预期则引发股价暴跌。FactSet调查显示，分析师普遍乐观预期，多数大型企业在财报会议中将表示中东局势未对业务造成重大冲击。当然也存在明显例外，如受益于油价飙涨的能源企业，以及因成本攀升而承压的航空、邮轮等高耗油行业。穆尔伯里指出，3月CPI数据大幅走高主要受汽油价格上涨驱动，且即便停火协议得以维系，其影响仍可能持续发酵。
但总体而言，他仍认为宏观经济基本面相当稳健，经济学家此前担忧的劳动力市场崩盘并未发生。“对我们而言，利好因素依然远大于利空。若财报季表现如预期强劲，或能真正扭转投资者情绪。”他表示。
尽管近期市场波动剧烈，但标普500指数年初至今跌幅不足0.5%，距离历史高点仅回撤2.3%。
纽伯格伯曼财富管理首席投资官萨科西亚（Shannon Saccocia）表示，适度回调未必是坏事。在经历三年牛市后，许多个股估值已高得惊人，近期股价回落或许真能砸出入场良机，特别是“估值下修的同时，新一季企业盈利预期却在提升，这正是投资者应积极布局的时刻。”
软件股或迎来抄底机遇
谈及抄底机会，不少分析师认为，尽管软件行业遭受重创，但AI仍是强劲催化剂。iShares扩展科技软件行业ETF在过去一个月受AI颠覆交易与中东局势双重冲击暴跌12%，而同期标普500指数整体微涨。
FedWatch创始人艾莫斯（Ben Emons）表示：“显然市场反应过度。我认为除公用事业驱动的金融股外，部分软件股也可能成为值得关注的投资标的。”
道富投资管理首席投资策略师阿罗内（Michael Arone）也称，“中东局势显然尚未终结，只要主要风险居高不下，尾部风险将继续偏向下行。但当前市场走势也反映出投资者预期冲突解决方案终将达成。随着一季度财报季展开，投资者应持续关注科技企业盈利与基本面。”
Palantir Technologies（PLTR）上周股价下跌14%。该公司主要服务于军事、政府及金融机构，在国防安全领域应用突出，此前遭“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）抨击，但也获特朗普政府公开站台。吉本斯资本首席投资官吉本斯（Mark Gibbens）称，当下“正是抄底Palantir的良机，因市场此前对其抛售颇有‘洗澡水和孩子一起倒掉’的意味。”
甲骨文（ORCL）也面临类似压力，上周股价再跌约4%。该公司近期宣布将在加大AI基础设施投入的同时，裁员至多3万人。不过，尽管其股价今年已下跌30%，估值仍较同类AI软件巨头更为合理。Pivotal Advisors首席执行官麦吉（Tiffany McGhee）认为，甲骨文强劲的现金流、定价能力及企业级合同使其成为AI领域及本财报季的领跑者。“我们继续看好甲骨文，该公司作为核心企业软件云基础设施提供商，正成长为AI基础设施与云需求领域的关键玩家。”她表示。
此外，近期软件股抛售潮也波及帕洛阿尔托网络（Palo Alto Networks，PANW），该公司股价今年已下跌超8%。投资机构Gradient Investments高级投资组合经理甘格尔（Keith Gangl）称，无论宏观经济如何演变，安全类软件仍是各企业、机构及政府IT部门的头等要务。当前是难得的买入良机，可以吸纳这只“价格远低于合理区间”的优质标的，该公司将成为后续科技股行情的赢家。
