地缘风险升级冲击新兴市场，油价重返百元关口

随着市场对特朗普在伊核和谈破裂后实施霍尔木兹海峡封锁导致地缘局势恶化进行风险重估，新兴市场资产普遍承压。MSCI新兴市场股指下滑0.8%，科技板块领跌，三星电子与腾讯控股等权重股表现疲软，受油价攀升影响，通胀与经济增长忧虑升温。汇市同样面临抛压，南非兰特及印度卢比双双贬值0.7%左右，显示资金正撤离高风险资产。

市场波动与油价走势呈现高度联动性。针对伊朗港口船只的航行限制恐将恶化供应紧张局面，原油价格重返百美元上方。此举再度点燃通胀预期，对能源依存度较高的进口国冲击尤为显著，油价高企或推升其美元需求。此前因地缘局势缓和而引发的回升行情——曾带动股指创下2020年来最佳单周表现——目前已被终结，因投资者开始计价长期能源危机风险。

尽管股指回落，但有限跌幅显示市场仍寄望于外交斡旋，当前指数仍高于地缘冲突前水平。匈牙利市场则逆势上扬，亲欧派反对党在选举中赢得压倒性胜利后，福林汇率劲升超2%，本土资产普遍走高。政局明朗化或将加速欧盟资金拨付，助力匈牙利债市领跑新兴市场，显示在整体避险情绪下，个别国家基本面因素仍能驱动资产价格分化。