一季度机构扎堆调研上市银行

记者杨帆

2026年第一季度，券商、基金等金融机构密集走访A股上市银行。统计数据显示，一季度，六百余家机构累计调研十七家上市银行，重点聚焦城商行与农商行。

其中，南京银行(10.900, -0.01, -0.09%)备受机构青睐，累计接待一百一十余家机构调研。此外，苏州银行(8.240, 0.02, 0.24%)、杭州银行(17.180, 0.03, 0.17%)各获十次调研，位居前列。从机构调研的内容来看，机构重点关注开门红信贷投放、净息差走势及债券配置策略。

信贷投放保持稳健

信贷投放成为一季度机构调研的核心议题。多家银行反馈，开门红期间信贷投放同比实现正增长，为全年业绩奠定基础。

长三角地区的城商行、农商行依托区域优势，信贷投放表现亮眼。例如，3月9日，南京银行高管在沟通中透露，开门红期间对公贷款投放进度达预期，整体优于上年同期。

江苏银行(10.810, 0.03, 0.28%)高管介绍一季度经营状况时称，年初以来持续加大科创、绿色、普惠、养老、数字化及"两重""两新"领域布局，存贷款业务保持旺盛增长，同比实现多增。

3月18日，苏州银行高管在调研交流中指出，截至目前，该行开门红信贷投放进展顺利，维持良好增势。

另有成都银行(17.230, -0.20, -1.15%)、厦门银行(7.570, 0.13, 1.75%)、齐鲁银行(5.850, 0.05, 0.86%)等服务区域经济的城商行，一季度保持信贷投放稳健增长。例如，3月31日，齐鲁银行管理层在接受机构调研时表示，该行持续加大对先进制造业、重点基础设施、科技创新等领域支持力度，拓展省市属国企、上市及拟上市公司、民营百强企业以及县域优质客群，信贷投放保持稳步增长。

稳定净息差成核心任务

随着上市银行2025年年报相继出炉，多家银行净息差呈现企稳迹象。今年一季度，净息差走势仍是机构关注重点。

"资产端方面，预计2026年LPR仍存下调空间，加之存量资产重定价影响持续显现，生息资产收益率仍将承压下行；负债端来看，存款成本有望随LPR下调而降低，但受市场竞争影响，新吸收存款利率降幅或不及贷款利率降幅，净息差料将继续小幅收窄。"上海银行(9.580, -0.01, -0.10%)高管今年1月份在接受机构调研时表示。

厦门银行高管在2月调研中表示，展望2026年，前期高成本、长期限定存将逐步到期，当前续作利率较低，有助于降低整体负债成本，配合负债成本管控措施持续发力，有效对冲资产端收益率下行影响。

整体而言，银行将通过优化资产负债结构、压降负债成本、提升投资收益等方式稳定净息差。部分银行表示，将引导到期存款转向中短期品种，促进负债成本下降。

针对投资收益提升，多家银行高管对债市走势作出预判并制定应对策略。"预计2026年债券利率维持震荡格局，出现趋势性反转概率较小。"上海银行高管称，将调整资产配置结构，聚焦企业债投资价值，丰富产品种类；拓展业务类型，布局多币种交易策略；严控组合久期，规避利率波动风险。

成都银行将密切监测债券价格，稳步增持优质债券。投资标的上，主投国债、地方债等低风险品种，择机增持高评级信用债。投资期限上，综合考量债市波动与收益水平，采取中性久期策略，长短搭配，有效管控利率风险。同时，运用多元交易策略组合。

"一季度债市整体呈现低利率、高波动、信用利差压缩特征。在净息差承压环境下，预计银行债券投资面临更大挑战。"巨丰投顾资深分析师朱华雷表示，银行投资策略将从单一资本利得转向多元均衡配置。