中金看好腾讯核心业务韧性 重申跑赢行业评级

中金发布研报称，如以AI战略优先级、资金投入及成果产出作为衡量标准，相比其他企业，腾讯控股(492.6, 2.60, 0.53%)（00700）在AI领域的步伐显得较为审慎。这或源于其特有的社交产品属性，以及倾向于自下而上的组织体系和企业文化。当前AI发展需千亿规模投资、集中化组织变革，更需倚重顶层的高效决断。该行保持对腾讯今明两年盈利预期稳定，重申“跑赢行业”评级，目标价666港元不变，相当于2026年非国际财务报告准则下20倍市盈率。

中金指出，腾讯社交与游戏等核心业务的强大韧性，如同战时储备充足的后勤补给，为其在AI领域进行长期投资提供了坚实保障。鉴于此，腾讯已在底层大模型与增强AI创新储备双维度展开积极部署。产品方面，混元模型预计于4月亮相，或取得新突破。

责任编辑：史丽君

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