美财长贝森特：美联储暂缓降息，静待局势明朗

美国财政部长斯科特·贝森特周一表示，在伊朗战争背景下，美联储应采取“观望”态度再决定是否降低利率。贝森特指出，美国经济在1月和2月表现“非常强劲”，美联储“静观冲突演变”的做法是正确的。“例如，若欧洲央行此时加息我会感到震惊，”他补充道，“不过需注意，许多欧洲国家（如英国）和亚洲国家仍在补贴需求，而美国并未采取此类措施。”

贝森特强调，近期价格上涨“不会固化到通胀预期中”。3月美国消费者价格涨幅创近四年新高，伊朗战争引发的汽油和柴油成本飙升，对美国总统特朗普的支持率造成冲击——民众对其经济治理的不满情绪持续上升。战争已推动全球原油价格飙升超30%，全国平均零售汽油价格更突破每加仑4美元，为三年多来首次。

当被问及伊朗战争对美国经济的长期影响时，贝森特回应：“我认为回顾时会发现——具体天数未知，可能是50天、100天或更久——这将换来50年的稳定。”

高油价引爆美国通胀

受地缘政治动荡影响，能源成本飙升致使美通胀显著反弹。3月CPI同比增速创下2024年4月以来新高，环比增幅也刷新了2022年6月以来的最大单月纪录，显示出能源价格对整体物价的巨大冲击。

数据细分显示，能源板块是通胀飙升的罪魁祸首。3月能源指数环比激增10.9%，创2005年9月以来最大月度增幅；汽油指数更是狂涨21.2%，创历史新高。反观核心CPI，3月环比仅涨0.2%，同比2.6%，与上月基本持平，表明非能源类服务价格压力依然温和。

虽然市场早有油价推升通胀的心理准备，但此次反弹力度仍令人关注。眼下美伊谈判的进展成为了焦点，其走向将直接左右能源价格及后续通胀走势。

分析人士指出，油价传导通胀存在滞后性，需紧盯持续性和渗透情况。中信银行（国际）首席经济师丁孟分析称：“3月通胀主要由能源价格驱动，核心通胀虽暂稳，但高油价可能通过次级效应传导。若油价维持高位且战事拖延，通胀粘性将上升，后续走势需密切留意。”

美联储上半年降息希望渺茫

受高油价冲击通胀影响，美联储上半年降息预期大幅降温，其“双重使命”面临严峻考验。伊战导致的燃油成本激增，已打乱了美联储原本的降息计划。

观察美联储政策立场，3月会议纪要透露出多数官员认为通胀上行与就业下行风险均有所增加，中东局势的恶化将进一步放大这些风险。

部分官员建议在声明中增加对未来利率路径的多种描述，以防通胀持续高于目标而需要加息，以此体现政策的灵活性。

展望后市，美联储政策将紧密跟随油价及通胀数据。地缘局势的不确定性支撑油价维持高位，若冲突升级，通胀压力将持续，美联储的降息窗口将被进一步推迟。

广开首席产研院刘涛研究员认为，在中东冲突短期内难解的背景下，美联储上半年降息的可能性几乎为零。