汇丰私人银行策略急转：印度遭减，黄金获增持

中东地缘紧张局势不断升温，推动国际顶级财富管理机构重新调整亚洲资产配置。汇丰私人银行与卓越理财发布声明，鉴于伊朗冲突风险加剧及油价波动威胁，拟调降亚洲新兴市场股权资产评级，并显著降低印度市场投资比重，同时提高黄金、现金和对冲基金的持仓比例。

汇丰私人银行北亚区首席投资官Patrick Ho指出，为控制过高风险暴露，其投研团队已完成对投资组合的全方位评估。他认为，中东地区的高度不稳定态势加剧了对能源供应安全及国际资本流动的忧虑，该行正在紧密跟踪“一旦风险预案兑现，哪些市场或行业将面临最大冲击”。

在汇丰的风险情景分析框架中，油价高企与美元走强被视作对新兴市场的“双重施压”。尤其对于高度倚重能源进口及外资流入的经济体而言，这一组合将造成显著的负面冲击。

本轮调整中，印度市场成为最大牺牲品。汇丰将其评级由中性一举降至“减持”评级，被判定为亚洲新兴市场中最易受损的环节。能源成本攀升不但可能推高其内部通胀压力，还可能触发资金撤离。

与之相对，汇丰对中国和韩国股市表现出更为乐观的看法。原因在于中韩两国在存储芯片及上游工业环节处于关键位置，更能充分受益于全球AI资本投入浪潮。此外，相较于估值偏高的印度市场，东亚地区资产定价更具吸引力，企业盈利前景也更清晰。

不仅限于权益类资产的调整，汇丰还调降了多项亚洲货币的评级展望，并削减了区内信用债资产的持仓规模。

为应对潜在的剧烈震荡，汇丰建议客户将配置重点转向避险资产。黄金、现金以及可在中性市况下盈利的对冲基金，已成为当下避险资金的核心去处。

虽然能源价格上涨可能令市场对AI投资回报产生疑虑（例如数据中心盈利能力受挫），但汇丰坚信，AI产业的长期增长动能与盈利传导效应依然稳固。在市场波动加剧的背景下，具备核心技术优势的北亚资产将显现更出色的韧性。