光大期货0415黄金分析：PPI数据缓和通胀忧虑，金价延续强势格局

隔夜，贵金属市场表现强劲，COMEX黄金全天上扬约2%，延续了近期偏强的走势。

美国劳工部公布的数据显示，美国3月PPI同比上升4%，虽然创下2023年2月以来的新高，但显著低于市场预期的4.6%，环比仅上涨0.5%，同样低于预期。同时，美国3月核心PPI环比仅微增0.1%，远低于预期的0.5%和前值0.5%。PPI数据整体表现温和，缓解了市场对于短期通胀失控的担忧。然而，有分析指出，能源价格上涨向核心通胀的传导存在滞后性，未来几个月价格压力向下游传递的潜在风险依然存在。此外，高盛认为，美伊冲突带来的能源冲击仅构成“温和滞胀”，难以重现2022年式的通胀失控，并维持美联储将在9月和12月进行两次降息的判断。

地缘政治方面，特朗普表示与伊朗的会谈“可能在未来两天内”在巴基斯坦举行，此外，以色列与黎巴嫩在美国举行的会谈也已结束，美方官员称就解除真主党武装达成了一致。从近两日金融市场表现看，市场对美伊冲突后续通过谈判结束的进展持续抱有乐观预期，风险偏好始终朝着有利方向发展，这对黄金构成了偏强的运行环境。但地缘进程的反复性不容忽视，仍需警惕谈判生变对金价的短期冲击。

综合来看，在PPI数据缓解通胀焦虑、降息预期犹存、地缘局势向谈判方向演进的共同作用下，黄金短期有望延续偏强运行格局。操作上，建议交易者保持谨慎乐观，关注美伊谈判进展及后续通胀数据变化，同时做好仓位管理，防范地缘局势反复带来的短期波动风险。

信息来源：光大期货研究所

撰稿：姚涛

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责任编辑：朱赫楠

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