光大期货黄金周报：中东变局致金价承压
周末美伊争端重燃，周一开盘现货黄金盘中跌幅逾 1%。复盘上周金价走势，呈现先抑后扬态势，伦敦现货黄金在跌破 4000 美元/盎司关键支撑位后迎来反弹，整周跌幅超过 1%，已实现连续四周下行。国内沪金表现弱于外盘，主力合约周度跌幅超 5%。 展望下半年，贵金属市场的核心定价逻辑依然取决于美联储货币政策的走向，而美伊局势作为关键变量，仍是地缘政治层面的重要观测指标。在基准情景下，若美伊双方 60 天谈判进展顺利、霍尔木兹海峡实现永久通航，原油价格中枢的下移将有助于缓解通胀压力，进而修复美联储降息预期，实际利率
黄金回调：降息推迟下的布局良机
6月美联储议息会议结果出炉，新任主席首度发声释放偏鹰信号，全球利率预期随之重估，金价自历史高位快速回撤，部分持仓者疑虑加重，担忧黄金长期牛市就此终结。结合芝商所利率观测数据、美联储官方经济预测及官员点阵图，我们将深入剖析本轮金价调整的驱动逻辑，厘清当前市场格局，为投资者提供清晰的观察与配置指引。 一、金价下行仅为降息预期延后，非长期趋势逆转 表：美联储政策利率预期路径（基于CME FedWatch工具隐含概率） 数据来源：芝商所（CME Group）FedWatch Tool，基于联邦基金利率期货隐含概率
LPR维持不变 下半年政策或加码稳增长
中国人民银行（以下简称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。专家表示，年初以来LPR报价一直“按兵不动”，背后是一季度宏观经济起步有力，预计下半年稳增长政策有望加码。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，上月LPR报价公布以来，主要政策利率保持不变。这意味着6月LPR报价的定价基础稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会继续“按兵不动”。同时，受年初部分贷款重定价等因素影响，一季度末商业银行净息差为1.4
德意志银行大幅下调金价预期 第三四季度预测降幅超两成
鉴于投资者对美国货币政策前景趋于谨慎，同时黄金投资需求呈现萎缩态势，德意志银行宣布下调金价预测，最大下调幅度达22%。该行研究分析师Michael Hsueh在研究报告中指出，预计第三季度金价将为每盎司4300美元，较此前预期下调超过五分之一；第四季度金价预估为每盎司4800美元，较先前预测降低17%。尽管这两项修正后的目标价仍显示金价将从目前接近4140美元的水平上涨，但新预估明显不如先前乐观。德银较为审慎的展望与高盛上周的调整相呼应，此前认为美联储今年不会降息的高盛将年底金价预期下调500美元，至每盎
LPR利率保持不变，专家预测未来定价机制或调整
每经记者|张寿林每经编辑|陈旭 6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。 中信证券首席经济学家明明团队表示，未来隔夜逆回购工具可能会类似7天逆回购工具实现常态化操作。伴随利率调控框架改革，未来LPR报价形成机制也可能从7天逆回购利率加点的方式逐步变化。 东方金诚王青团队判断，下半年稳增长政策有望加码，实施政策性降息的可能性较大，进而带动LPR报价跟进下调。这是下半年促消费扩投资、有效对冲外部不确定性的一个
鹰派加息与地缘缓和博弈，白银后市何去何从？
据伊朗方面当地时间6月18日消息，美国总统特朗普与伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬，以电子远程方式签署了谅解备忘录，协议核心目标是彻底终止两国长期敌对冲突、恢复霍尔木兹海峡正常通航。 巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫对外确认，双方完成签署后这份备忘录即刻生效，市场此前持续担忧的中东能源供应中断风险大幅消解。 该突破性外交进展直接引发国际原油(73.81, -2.20, -2.89%)价格快速回落，此前因地缘冲突累积的油价风险溢价集中回吐，市场对能源持续推高通胀的恐慌情绪显著降温，下调了美联储持续收紧货币政策的押注。
长江有色：美 CPI 超预期致降息梦碎，镍价承压恐小幅回落
长江有色金属网 镍期货行情：受美国 5 月 CPI 数据回升影响，市场降息预期显著降温，美元指数反弹施压，隔夜伦镍收盘下跌 1.47%；伦镍最终报收于 17730 美元/吨，跌去 265 美元，跌幅达 1.47%，成交量为 12574 手。国内方面，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)最新报价 134410 元/吨，下跌 980 元，跌幅为 0.72%。 截至 6 月 10 日，伦敦金属交易所（LME）镍库存总量为 274710 吨，较前一交易日减少 138 吨。 长江镍业网讯：今
澳洲联储8月加息预期落空，市场押注货币政策转向
汇通财经APP讯——澳大利亚国民银行（NAB）最新公布的澳洲联储政策监测报告，对澳洲利率前景进行了大幅修正，彻底推翻了此前的升息预测。机构正式撤销澳洲联储8月加息25个基点的预估，认定澳洲现金利率的下一轮变动方向为下调，具体实施时间尚待确认。同时，机构预计2027年末澳洲现金利率将回落至3.6%水平。经济形势发生根本性变化，升息预期全面退潮澳大利亚国民银行首席经济学家萨莉·奥尔德博士（Sally Auld）指出，今年以来澳洲宏观经济环境出现实质性转变，经济增长动力不断减弱，直接导致利率政策预期发生重大调整
美联储降息预期落空加息预期升温 镍市资金观望 9日镍价或承压下行
长江有色金属网 镍期货市场：美联储降息预期落空加息预期再度升温，同时关税风险提前释放，隔夜伦镍收跌0.94%；伦镍最新收盘报18400美元/吨，下跌175美元，跌幅为0.94%，成交量9384手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)最新收报138140元/吨，下跌1070元，跌幅为0.77%。 伦敦金属交易所（LME）6月8日伦镍库存报274218吨，较前一日减少18吨。 长江镍业网讯：今日沪镍期货开盘全线低开；主力月2607合约开盘报138530元/吨较此前收盘下跌68
地缘政治不确定性增加 现货黄金再度考验4300美元关键位
上证报中国证券网消息（记者 张骄）超出预期的美国5月就业报告表现，令国际黄金承压下行，6月5日，伦敦现货金以3.25%的跌幅收盘。8日，受中东地区形势变化影响，伦敦金开盘大幅波动，当日早间一度跌破4300美元/盎司，为3月23日以来首次失守该位置，随后逐步回升至4300美元/盎司以上。 截至10时55分，伦敦金日内下滑0.4%，报4311.616美元/盎司，年内迄今微跌0.11%。 招商银行资金运营中心研究报告指出，上周五发布的美5月非农就业人数为17.2万，大幅高于市场预测的8.8万，表明美国就业市场依
高盛调整美联储降息预期
鉴于美国就业市场表现强劲，高盛(1038.68, -53.93, -4.94%)经济学家收回了此前对美联储2026年12月降息的预测。该行目前仍预期美联储将实施两次降息，每次降幅25个基点，但时间表延后至2027年6月和12月。高盛首席美国经济学家David Mericle在6月5日发布的研报中指出：“就业市场表现超出我们先前预期。目前我们判断失业率仅会温和攀升至4.4%，尚不足以构成降息的充分条件。”此前公布的5月就业数据显示，新增就业人数大幅超越彭博社调查的所有市场预测值。因此我们预计，联邦公开市场委
AI概念泡沫破裂？
上周五晚间纳斯达克指数重挫4.2%，AI产业链更是惨烈下跌。引发这轮暴跌的导火索是一份亮眼的非农就业报告，彻底击碎了市场的幻想。由于非农数据表现强劲，市场对美联储降息的预期大幅降温，而加息预期则明显升温。对于利率高度敏感的AI产业链应声暴跌。实际上业内都清楚，硬件端的高速增长难以持久，只是因为流动性充裕、股价表现亮眼，大家选择性地忽视了这一点。然而利空因素终将累积。谷歌计划进行股权融资，Meta也要融资……加息预期就成了压垮市场的最后一根稻草。相比A股开盘后的表现，更令人忧虑的是那些高杠杆市场，比如韩国股
非农数据爆表，高盛改口：今年降息无望
来源：华尔街见闻 高盛指出，受关税壁垒、油价高企及人工智能需求激增这三重因素驱动，2026 年核心 PCE 通胀率恐难跌破 3%。鉴于美联储缺乏急于降息的动机，该行已撤销今年降息的预测，把最后两次降息时点延后至 2027 年 6 月与 12 月；同时，其预估的加息几率由 10% 倍增至 20%，并视“利率按兵不动”为合理的备选方案。 面对远超预期的就业市场表现及极具韧性的经济数据，高盛不得不向“更高更久”（Higher for Longer）的现实局面低头。 6 月 6 日，据追风交易台报道，在最新发布的
美 5 月非农激增 17.2 万远超预期，降息希望渺茫
美国劳工统计局于周五发布最新数据：5 月份美国就业岗位出现意外显著增长，劳动力市场继续保持全年稳健扩张的势头。 经过季节性因素调整后，非农就业人数增加了 17.2 万；4 月的数据被向上修正为 17.9 万，尽管本月环比略有下降，但仍大幅超越了道琼斯 (51561.9297, 874.86, 1.73%) 经济学家们普遍预期的 8 万人。失业率符合预期，稳定在 4.3%。 此前的市场预期较为谨慎，美国用工环境整体处于“招聘少、裁员少”的平稳状态。新增就业机会主要集中在少数几个行业，整体裁员规模温和，但已有
卡什卡里：此刻断言美联储需加息尚显草率
安装新浪财经应用，掌握 worldwide 实时汇市动态 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里指出，当前判定利率必须上调仍为时尚早，不过他强调美联储应保有全部政策手段。 卡什卡里于周五在首尔高丽大学出席活动时坦言，“依我看，眼下就认定我们必须立刻升息未免过早。我们需持续审视经济指标，并留意中东局势的演变，此后方会考量是否调整政策方向。” 美联储决策层在四月会议中决定按兵不动。尽管卡什卡里赞同该决议，但他却是三位对会后声明措辞持保留意见的委员之一。该声明暗示美联储后续举措或许是降息。卡什卡里联同另外两位同僚提