SEC大改PDT规则，Robinhood成最大赢家

美国证券交易委员会正式通过了FINRA的修订方案，旨在废除PDT（典型日内交易者）的定义，以及此前对散户日内交易设定的25000美元最低资产门槛。

往昔，若投资者在五个交易日内进行了四笔或以上的日内交易，便会被定义为“典型日内交易者”，进而被迫保持25000美元的账户余额，否则将遭受账户冻结。在官方监管通告发布45天后，这一旧制将被一个动态的“日内保证金”机制所取代，在该机制下，保证金要求将依据日内风险敞口来计算，而非固定的账户资金门槛。

此次大刀阔斧的改革主要针对现代日内交易的蓬勃发展，特别是零日期权（0DTE）的兴起，而2001年制定最初的PDT规则时并未预见此类活动。按照新指引，券商必须建立相关系统，要么在交易超出保证金限额时实时阻断，要么在交易日结束时进行计算以评估风险。虽然此举降低了小额账户的准入门槛，但处罚措施依然严厉：若在五个工作日内多次未能补足日内保证金缺口，账户将面临90天内禁止增加空头头寸或借方余额的限制。

Robinhood（HOOD）被视作这项新规的主要受益方。

编审：张俊 SF065

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