软商品期货市场日评

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

基本面动态，巴西地理与统计研究所（IBGE）预估2026年巴西甘蔗种植面积达954.2948万公顷（约1.4314亿亩），较上月预测值上调1.8%，较去年种植面积微降0.2%，甘蔗产量预测为7.0603亿吨，较上月预测值上调0.8%，较去年产量增加0.4%。现货价格方面，广西制糖集团报价区间5270~5360元/吨，部分上调10元/吨；云南制糖集团报价5110~5190元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间为5570~5850元/吨，个别上调10元/吨。原糖期价再度刷新近期低点，5月合约即将到期，短期市场供给充裕；中期气候风险及能源价格推动农产品成本上升的问题当前市场尚未交易。国内市场方面，周三9月合约增仓近万手，价格持续在5300元/吨整数关口附近徘徊 ，下方有政策支撑，上方面临供给压力，预计仍将维持区间偏弱格局，等待库存去化。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周三，ICE美棉上行1.1%，收盘报77.36美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.26%，收盘报15560元/吨，主力合约持仓环比增加4484手至62.65万手，棉花3128B现货价格指数16620元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。国际市场的角度，近期ICE美棉走势相对偏强，我们认为干旱题材的交易是近期市场关注焦点，尽管USDA3月末种植意向报告预测2026年美棉种植面积同比增加，但市场仍定价美棉实际播种面积将低于预期，且因干旱影响最终产量将同比下降，CFTC非商业性持仓环比增加，美棉期价重心震荡上移。国内市场方面，昨日郑棉窄幅整理。目前市场关注重点也在于新年度的种植情况及减产预期，国内棉花种植进度过半，2026年国内棉花产量大概率同比下降，因此中长期来看的上行趋势仍在。但是短期也应该关注预计将在近期公布的棉花目标价格补贴政策，以及需求端的表现，警惕回调风险。综合来看，短期郑棉基本面缺乏持续新增驱动，影响多在预期端，预计短期郑棉期价震荡运行为主。

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责任编辑：李铁民