奥联电子深陷诉讼泥潭：净利剧降七百余 percent能否逆转困局

曾被视为股价翻倍的明星企业，如今却交出净利润暴跌719%的糟糕成绩单，奥联电子(17.520, -0.16, -0.90%)这场万众期待的跨界转型，最终以"被打假"和巨额计提黯淡收场。

奥联电子4月14日发布的2025年财务报告显示，因投资者维权诉讼计提预计负债逾6000万元，公司归母净利润巨亏6970万元，同比骤降719.43%。与此同时，公司一笔作价6.3亿元的控股权转让交易于2026年初宣告搁浅，实际控制权未发生任何变更。

2026年，诉讼收官与主业重建，将是奥联电子必须跨越的两道难关。

6000万诉讼高悬，跨界"闹剧"代价待偿

审视奥联电子2025年年报，一组显著的反差数据映入眼帘：全年营业收入4.67亿元，同比增长6.03%；但归属于上市公司股东的净利润为-6970万元，同比降幅达719.43%。换言之，公司产品销量有所提升，却收获了一份大幅亏损的经营答卷。这一切均源于投资者诉讼。

年报披露，奥联电子就证券虚假陈述责任纠纷案件计提预计负债超过6000万元，直接侵蚀了全部主营业务利润。而这所有的起因，需回溯至2022年那场震动市场的"钙钛矿跨界"事件。

2022年末，主营汽车零部件业务的奥联电子宣布与自然人胥明军携手，跨界进入当时炙手可热的钙钛矿太阳能(5.340, 0.04, 0.75%)电池领域。钙钛矿作为新一代光伏技术，因转换效率卓越、成本优势明显，在车载光伏等应用场景前景无限，瞬间吸引大量资本竞逐。奥联电子股价在两个多月内飙涨超170%。

然而2023年2月，华能清洁能源研究院一纸澄清公告直指奥联电子披露的胥某简历严重失实。奥联电子股价应声跌停，证监会随即启动立案调查。2024年4月，奥联电子及相关责任人员因信息披露违法违规被正式处罚，为投资者维权索赔敞开了大门。

年报显示，截至2025年末，奥联电子依据第三方专业机构的测算报告，结合案件进展与法院受理情况，审慎计提了超6000万元预计负债。值得关注的是，截至年报披露前，相关案件已有部分达成和解。奥联电子表示将"积极维护公司及全体股东的合法权益，降低相关事项对公司的影响"。

但超6000万元的负债已明列账目，这意味着无论后续谈判结果如何，利润表已承受了实质性冲击。

回归主业，汽车电子基本盘能否支撑？

若暂不考量诉讼因素，奥联电子2025年的主营业务表现其实并未持续恶化。年报显示，2025年公司扣除非经常性损益后的净利润为-988.54万元，较上年同期减亏17.11%。撇开诉讼因素，公司经营层面正在艰难恢复。

从业务结构审视，奥联电子正回归自身擅长的领域。公司核心产品涵盖电子油门踏板总成、换挡控制器、汽车内后视镜等汽车电子零部件，客户覆盖长安、吉利、比亚迪(104.890, 1.86, 1.81%)、一汽等主流车企，以及小鹏、极氪等新能源品牌。2025年，电子油门踏板总成销量同比增长16.11%，汽车内后视镜销量大增87.69%。

但利润端的修复远未完成。年报显示，2025年公司核心产品换挡控制器营收同比下降27.85%，毛利率仅微增；新能源相关产品如电池管理系统、整车控制器虽已实现量产，但规模尚小，尚未形成有效支撑。

更需关注的是研发投入的收缩。2025年公司研发费用为3745万元，同比下降15.04%。奥联电子解释称，此举因缩减非核心业务研发，对钙钛矿项目研发投入进行阶段性管控言外之意，钙钛矿不再是资金投入重点，资源正重新聚焦汽车电子主业。

控制权转让搁浅

若说诉讼和主业调整是财报的明线，那么控股权的暗流涌动则是2026年的最大不确定因素。

2025年年报披露了奥联电子一则已终止的控制权转让事项。2025年12月，控股股东瑞盈资产拟将19.09%股份转让给天津潮成创新，对价高达6.3亿元，交易完成后实控人将变更为张雁。但受让方未能按时支付首期款项，瑞盈资产于2026年2月发出解除通知，控制权转让以失败收场。

这起交易失败揭示了两个现实，一是现有控股方退出意愿明确，二是在诉讼悬顶、主业承压的背景下，寻找接盘方并非易事。截至目前，瑞盈资产持有公司30.34%股份，钱明飞仍为实际控制人。

对于2026年，公司在年报中提出了明确规划，持续深耕汽车电子主业，推进怀挡组合开关、EMB踏板等新产品研发与量产，深化降本增效，提升盈利能力；但同时也坦陈，投资者诉讼的最终判决结果存在不确定性，可能对公司预计负债产生影响。

从更宏观的视角看，奥联电子的历程折射出A股的常见现象——当传统制造业企业面临增长瓶颈时，跨界热门赛道似乎是条捷径，但概念炒作与真实技术积累之间的鸿沟，往往以中小投资者的损失为代价来填补。

新京报贝壳财经记者 林子

编辑 杨娟娟

校对 刘军

封面图/IC photo