猪市深陷低迷周期，转机何时显现

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目前国内猪肉市场正处于周期性底部的艰难筑底阶段，全国毛猪价格徘徊在8.6元/公斤上下，不断刷新近期低点，整个行业深陷亏损困境。供应端产能释放压力未见减轻，消费端淡季需求持续疲软，市场呈现“南北分化、供需错配、心态分歧”的典型特征，短期筑底仍需时间，转机仍有待于产能去化进程的加快推进。

一、价格：底部不断下探，磨底格局确立

全国外三元毛猪价格跌至8.6元/公斤，创近8年同期新低，猪粮比跌破4：1，触发过度下跌一级预警。行业自繁自养头均亏损超过300元。价格走势呈现“加速下探后低位整理”，缺乏明显反弹动力，养殖端出栏亏损成为常态，压栏挺价心态逐步瓦解，低价区域成交以被动出栏为主。区域分化明显，北方市场跌势放缓、部分企稳，南方多地仍在持续下行，低价区域集中在华南、西南，南北价差逐步拉大。

二、供给：产能充分释放，降重面临压力

能繁母畜：前期较高存栏持续传导，当前供应基础充足。虽然行业加速淘汰效率较低的母畜，但整体去化力度有限，2025年末全国能繁母畜存栏仍超过3900万头，距3650万头调控目标仍有较大差距，短期出栏压力难以缓解。

仔猪市场：7公斤单阴仔猪价格维持在180-200元/头，低于行业成本线。养殖端补栏意愿较前期略有回升，但受亏损与对后市的悲观预期影响，实际成交依然清淡，多以观望为主，补栏节奏远未恢复正常。

二次育肥：行情持续低迷，二育市场全面“遇冷”。养殖端风险偏好降至极点，无大规模入场迹象，中间环节接盘能力薄弱，进一步抑制短期需求。

出栏体重：毛猪出栏均重仍处高位，降重进程缓慢。养殖端虽加快出栏节奏，但大猪积压尚未完全消化，超重猪持续冲击市场，加剧供应过剩压力。

出栏进度：月度出栏进度呈现区域分化，北方规模场出栏计划完成较好，散户顺势出栏占比高；南方受消费低迷、出栏节奏偏慢影响，进度整体滞后。

三、需求：淡季表现疲软，冻品入库有限

终端消费：清明后进入传统消费淡季，猪肉需求持续低迷。终端走货缓慢，农贸市场、商超猪肉走货量偏低，低价刺激效果有限，难以支撑猪价反弹。

屠宰表现：屠宰量呈稳步爬升态势。受养殖端集中出栏带动，样本屠宰企业开工率小幅回升，但整体开工率仍处低位，收购意愿不强，压价收购现象普遍。

冻品库存：冻品入库节奏偏缓。受后市悲观预期影响，贸易商、屠宰企业入库积极性不高，冷冻猪肉库存累增速度放缓，库容率维持低位，无法形成有效需求支撑。

四、后市焦点与展望

目前毛猪仍处于震荡磨底阶段，四月中下旬后续猪价或在8.3-9.0元/公斤区间波动，短期5月猪价仍以低位整理为主，大幅下跌空间有限，但反弹高度受制于供应压力，北方或小幅企稳，南方依旧偏弱运行；5月后随五一节前备货、气温升高带动大猪出栏，或迎来小幅弱势反弹，但难以突破成本线。行业深度亏损状态仍将持续。转机预期在6-7月，集团场体重降重目标达成，散户大猪清栏后，结合相关行业数据公布，及冻品入库，提振市场信心，届时猪价有望达到12.00元/公斤以上。