一季度生猪数据解读报告

国投期货研究院

4月16日，国家统计局发布了2026年第一季度经济数据。在生猪养殖相关部分，一季度，猪牛羊禽肉总产量达到2662万吨，同比上升4.8%，其中猪肉产量同比增长4.2%。当季生猪出栏量为20026万头，同比增长2.8%；季度末生猪存栏量为42358万头，增长1.5%。

至一季度末，生猪存栏量报42358万头，上年同期为41731万头，同比增加1.5%。从存栏数据观察，2026年一季度末的生猪存栏量已超过2024及2025年同期水平。鉴于生猪存栏将在未来0到6个月内转化为出栏，这意味着未来半年的潜在可出栏生猪数量依然维持在较高位置。

一季度，生猪出栏量为20026万头，上年同期为19476万头，同比涨幅2.8%。2026年一季度的生猪出栏量处于近十年来的峰值，仅次于2018年同期的19983万头。依据涌益咨询及上海钢联的数据进行推算，能繁母猪存栏量在2025年7月至8月前后达到了上一轮产能恢复周期的高点，按照大约10个月的生产周期来推算，生猪理论出栏量预计在2026年5月至6月左右达到峰值。

2026年第一季度猪肉产量为1670万吨，而2025年同期产量为1602万吨，同比上升4.2%。一季度猪肉产量创下十年新高，表明当期猪肉供应极为充足，春节后猪价迅速下滑至十年来的最低点，主要由供应端压力驱动。

一季度生猪出栏量同比增速为2.8%，而猪肉产量同比增速达到4.2%，后者高于前者，主要原因在于生猪出栏均重也在同步增长。根据涌益咨询的统计，2026年一季度生猪出栏均重处于过去五年同期最高水平，显示在春节后猪价快速下跌的背景下，养殖企业并未有效降低出栏体重。

目前，生猪养殖行业已陷入深度亏损状态。截至4月10日，自繁自养模式下的养殖利润为每吨亏损423.6元，外购仔猪养殖利润为每吨亏损269.91元，仔猪销售毛利为每吨亏损77.82元，从能繁母猪到仔猪再到生猪育肥的全产业链环节均处于亏损。展望未来，随着行业产能淘汰进程加快，生猪期货的2701及后续合约将逐步显现出多头配置的价值。