芳源股份一季度业绩强势反弹，技术输出与激励计划双轮驱动增长

4月16日晚，芳源股份(9.430, 0.25, 2.72%)(688148)发布了亮眼的2026年一季度业绩报告。报告期内，公司营业收入达6.65亿元，同比增幅达63.35%；归母净利润实现0.61亿元，成功扭亏为盈。这一亮眼表现，标志着公司在经历行业周期波动后，凭借技术创新降本、产品多元化布局及技术输出战略，正式开启盈利修复新篇章。

从细分财务数据来看，公司盈利能力大幅改善。今年一季度，销售毛利率达17.89%，较2025年全年水平提高11.71个百分点；销售净利率为9.21%，较2025年全年提升13.74个百分点；扣非摊薄ROE达11.15%，较2025年全年大幅攀升32.05个百分点。

技术突破与市场需求共振，盈利能力大幅回升

芳源股份业绩反转的核心驱动力在于主营业务的实质性改善。一季报显示，业绩扭亏主要得益于两大因素。其一，锂、钴等金属市场价格同比大幅回升，推动公司产品销售价格上涨；其二，公司自主研发的新一代回收料分离提纯技术成功实现规模化应用，显著降低了生产成本。这种“外部价格回升+内部技术降本”的双重驱动，助力公司实现高质量增长。

值得关注的是，公司2025年营收已实现同比增长，并在第三、四季度实现净利润盈利，今年一季度的强劲增长正是2025年技术沉淀与市场拓展成果的集中体现。

技术输出打造新增长点，“城市矿山”战略持续深化

除传统产品销售外，公司“技术出海”业务在2026年一季度取得显著收益。据公告，公司与某日本企业签署的技术出口协议已正式进入实施阶段，合同总额达48亿日元。通过输出前驱体生产技术与工艺，公司按阶段收取技术服务费。截至3月底，已累计收取8.21亿日元，其中部分在一季度确认收入，直接贡献当期利润。这种“轻资产”的技术输出模式，不仅印证了公司技术的国际竞争力，也开拓了新的盈利渠道，有效提升了研发价值与现金流状况。

芳源股份在2025年持续推进的“城市矿山”战略已初见成效。通过不断优化短流程、高收率的新一代回收料分离提纯技术，公司回收原料处理能力持续增强，原料结构进一步优化，在金属价格上涨环境下进一步巩固了成本优势。

同时，公司已构建起正极材料前驱体、硫酸盐、碳酸锂的多元化产品体系，全面覆盖三元电池、钴酸锂电池、磷酸铁锂电池等多种技术路线，有效提升了抵御单一市场波动风险的能力。

股权激励计划锁定未来发展潜力

在发布一季报的同时，芳源股份同步推出了2026年限制性股票激励计划（草案），将核心团队利益与业绩修复紧密绑定。本次激励计划拟向不超过186名核心骨干授予550万股限制性股票，授予价格为4.66元/股。考核指标聚焦2026年及2027年业绩表现，要求以2025年为基准，2026年营业收入增速触发值不低于16%（目标值20%），或净利润触发值不低于1亿元（目标值2亿元）；2027年营收增速触发值不低于24%（目标值30%），或净利润触发值不低于2亿元（目标值3亿元）。

2026年一季度归母净利润已达0.61亿元，占全年考核触发值的61%，这一良好开局为股权激励首期目标的实现奠定了坚实基础，也体现了管理层对未来两年业绩持续释放的坚定信心。

二级市场对公司业绩表现反响积极。据证券时报·数据宝统计，截至4月16日收盘，芳源股份4月以来累计涨幅达19.22%，在所属电池化学品行业中排名第4位，位居行业前列。