华泰期货：猪价昨日显著上扬，是否意味着反弹开启？

作者： 农产品组

昨日生猪价格出现明显上扬，生猪2607合约收盘价11125元/吨，涨幅达3.83%。

近期生猪现货价格在四月中旬呈现企稳迹象，主要受北方地区阶段性供应缩量以及二次育肥积极进场支撑，同时北方区域市场情绪的回暖也带动南方企稳地区逐步增加。鉴于南北存栏压力的相对差异，养殖主体在出栏心态上呈现分化态势，南方因整体存栏压力相对更大短期仍存在出栏释放需求，价格的上行驱动预计相对受限。受区域间出栏节奏差异影响，南北跨区域调运出现阶段性盈利空间，后续需关注南方生猪调运量上升后是否对近期北方的偏强走势形成抑制。

综合来看，随着部分地区供应出现阶段性放缓，猪价或已触及阶段性底部，但鉴于当前存栏仍处于较高水平且去化速度较慢，短期价格预计以阶段性反弹为主，整体维持低位震荡格局的概率偏大，建议至少观察至五月中旬。此外，冻品库存处于较高水平，二育栏舍利用率因出栏缓慢同样维持高位，需重点关注猪价筑底后的首轮反弹幅度。

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