华泰期货：工业硅与多晶硅市场延续盘整格局
来源：华泰期货
作者： 师橙
工业硅：
市场分析
2026年4月16日，工业硅期货价格呈现震荡下行走势。主力2605合约开盘报8410元/吨，最终收报8480元/吨，较前一交易日结算价变动75元/吨，幅度为0.89%。截至收盘，2605主力合约持仓量为90237手。2026年4月15日仓单总数为25298手，较前一日增加564手。
供应端：工业硅现货市场价格有所上扬。根据SMM数据显示，昨日华东通氧553#硅价格区间为9000-9100元/吨（上涨50元）；421#硅价格区间为9200-9400元/吨（持平）；新疆通氧553#硅价格为8400-8500元/吨（持平）；99硅价格区间为8400-8500元/吨（持平）。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海等地硅价保持稳定，97硅价格亦维持不变。
SMM统计数据显示，4月9日工业硅主要地区社会库存总量为56.4万吨，较前一周出现小幅上升。
消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价为14500-14800元/吨（持平）。节后下游多晶硅、有机硅及铝合金领域的需求均出现不同程度下滑，市场多以试探性询盘为主。
供给端：当前工业硅供应因下游需求疲软而显著收缩，对价格形成一定支撑。然而，多晶硅环节的高库存对价格上行构成压制，上涨空间有限。
成本端：近期电力价格保持稳定，无明显波动，为工业硅成本提供了稳固支撑。
策略
工业硅价格预计将维持区间震荡格局。自春节以来供应端明显收缩后，存在逐步释放的预期。需求端方面，多晶硅领域依旧低迷。中长期来看，价格支撑因素较为明显。整体市场维持供需两弱的格局，需关注大型企业复工计划及市场资金情绪变化。价格上行高度取决于下游需求复苏和库存消化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
单边：建议短期内进行区间操作
跨期：暂无
跨品种：暂无
期现：暂无
期权：暂无
风险
1、西北地区复产与西南地区停产情况；
2、多晶硅企业开工率变化；
3、政策层面扰动；
4、宏观环境及市场资金情绪；
5、有机硅企业开工情况。
多晶硅：
市场分析
2026年4月16日，多晶硅期货主力2605合约维持震荡整理态势。开盘价为35085元/吨，最终收于34755元/吨，收盘价与前一交易日相比变动幅度为0%。主力合约持仓量为21864手（前一交易日为26595手），当日成交量为34755手。
多晶硅现货价格出现下跌。根据SMM统计，N型料价格区间为34.00-36.30元/千克（下跌0.10元）；N型颗粒硅价格区间为33.00-36.00元/千克（下跌0.50元）。SMM数据显示，多晶硅生产厂家库存有所减少，而硅片库存增加。最新统计显示，多晶硅库存为32.10（环比下降4.18%），硅片库存为27.45GW（环比上升1.48%）。多晶硅周度产量为19300.00吨（环比持平），硅片产量为10.82GW（环比下降1.55%）。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片价格为0.91元/片（持平）；N型210mm硅片价格为1.23元/片（持平）；N型210R硅片价格为1.01元/片（持平）。
电池片方面：高效PERC 182电池片价格为0.27元/W（持平）；PERC 210电池片价格约为0.28元/W（持平）；Topcon M10电池片价格约为0.34元/W（下跌0.01元）；Topcon G12电池片价格为0.34元/W（下跌0.01元）；Topcon 210RN电池片价格为0.34元/W（下跌0.01元）。HJT 210半片电池价格为0.37元/W（持平）。
组件方面：PERC 182mm组件主流成交价区间为0.67-0.74元/W（持平）；PERC 210mm组件主流成交价区间为0.69-0.73元/W（持平）；N型 182mm组件主流成交价格区间为0.74-0.76元/W（持平）；N型 210mm组件主流成交价格区间为0.74-0.77元/W（持平）。
当前多晶硅价格已跌破多数企业的平均成本线，逼近现金成本水平。此前市场流传的挺价会议虚假消息曾引发单日大涨，但价格涨势难以持续。尽管部分企业计划在四月底进行停产检修，供应端呈现收缩趋势，但高库存与疲弱的需求端难以改善，加之五月底仓单集中注销，市场弱势基本面仍在延续。价格反弹面临较大困难。
策略
多晶硅价格预计将持续弱势震荡。工业硅价格的持续疲软使得多晶硅成本支撑薄弱，叠加高位库存压力，产业链需求传导不畅。硅片企业虽已复工，但库存压力依然存在。近期中东地区冲突导致全球风险偏好情绪降温，可能加剧期货市场的抛售压力。短期内需关注节后供需恢复情况，中长期则需关注银价走势及库存消化进度。
单边：建议短期内进行区间操作，主力合约预计将维持震荡
跨期：暂无
跨品种：暂无
期现：暂无
期权：暂无
风险
1、美国关税政策调整；
2、期货上市对现货市场的带动作用；
3、市场资金情绪影响；
4、政策层面扰动；
5、中东地区冲突对海外光伏需求的影响。
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责任编辑：朱赫楠
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