铝市动态：价格持续攀升引担忧，下游采购谨慎按需

CCMN国际市场：伦敦期铝今日呈震荡下行态势。LME三个月期铝北京时间15：06报3639美元/吨，较前一交易日结算价下跌5美元，跌幅0.14%。

国内期货：今日沪铝(19740, -155.00, -0.78%)主力2606合约走势偏强，震荡运行；开盘报25515元/吨，盘中高点25675元/吨，低点25340元/吨，前结算价25340元/吨，最终收于25520元/吨，上涨180元，涨幅0.71%；该合约全天成交333070手，较前减少160461手，持仓量370218手，增加9567手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价区间为25140-25180元/吨，上涨60元，贴水170-贴水130，与昨日持平；广东现货价格25005-25055元/吨，上涨50元，贴水305-贴水255，下跌10元；上海地区价格25130-25170元/吨，上涨60元，贴水180-贴水140，持平。

美伊局势呈现出“谈判与施压并行”的复杂局面。从宏观层面看，美国总统特朗普释放出积极信号，表示以色列和黎巴嫩有望在未来一两周内达成和平协议，并计划本周末与伊朗进行新一轮会晤；与此同时，以色列国防军在停火协议生效后仍对黎巴嫩南部发动空袭，其总理内塔尼亚胡强调停火是“临时性”的，且协议必须包含解除真主党武装的内容。美国国会众议院以微弱票差否决了一项限制对伊朗军事行动的议案，显示出美国内部对伊政策仍存在分歧。

货币政策方面，根据CME“美联储观察”工具的数据，市场预期美联储在4月维持利率不变的概率为99.5%，6月维持利率不变的概率为98%，市场对降息的预期已显著降温。

国内方面，宏观政策持续发挥托底作用。国家发改委表示将制定2026-2030年扩大内需战略的实施方案，相关部门将开展2026年度城市更新行动，每个城市最高可获得12亿元补助，这为市场带来了乐观预期，提振了消费信心。

产业基本面来看，海外供应收紧与国内需求疲弱形成鲜明对比。海外供应方面：中东地区虽无新增减产消息，但前期减产的影响仍在持续，加之霍尔木兹海峡通行受限，加剧了全球供应紧张的预期。LME铝库存持续下降，为铝价提供了有力支撑。

国内供需情况：电解铝运行产能小幅增加，但传统消费旺季的需求回升动力不足，主要终端市场表现疲软。库存方面，出现拐点迹象，截至4月16日，中国主要市场电解铝库存为145.1万吨，较上周四减少0.9万吨，但总体库存水平仍偏高，对价格构成压力。现货市场交投表现平淡。早盘时段，持货商稳价意愿较强，但下游对高价心存畏惧，采购仅以满足当前需求为主。部分持货商为高位套现，加速扩大贴水幅度进行甩卖，导致贴水货源增多，成交呈现“有量无价”的特点。午后随着期价上涨，市场实际出货和接货活动近乎停滞，交投氛围转淡。

就当前走势而言，美伊局势反复、美国经济数据好坏参半以及美联储维持高利率的预期，限制了市场的风险偏好，资金面态度趋于谨慎。国内宏观政策托底，加之海外供应忧虑持续，为铝价提供了底部支撑。综合分析，当前铝价在宏观面多空因素交织与供需格局博弈下，预计将继续在24800-26000元/吨的区间内震荡运行。

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