美伊局势缓和 欧元区短期国债收益率或连跌三周

尽管周五欧元区短期国债收益率微涨，但市场预期其仍将连续第三周收跌，缘于投资者对伊朗冲突及能源危机迅速终结愈发抱有希望。

特朗普总统对迅速达成协议以解决冲突充满信心，他指出美伊新一轮磋商可能在本周末进行，为期两周的停火安排也有望获得延期。

本周原油价格上扬，预计涨幅达 3%，这压制了周五的债券价格并推高了收益率。在美国实施封锁后，霍尔木兹海峡实际上已关闭，导致远离海湾地区的现货市场原油供应大幅减少。

对短期利率政策和通胀预期更为敏感的德国两年期国债收益率早盘上涨 1.4 个基点，报 2.547%。

该收益率本周预计下跌 6 个基点，但仍比战前水平高出约 50 个基点。

货币市场数据表明，交易员目前预计欧洲央行在 4 月会议加息的可能性仅为 15%，远低于最近几周接近 80% 的水平，尽管市场仍完全预期 2026 年加息两次。

包括行长拉加德在内的欧洲央行官员本周密集发声，降低了连续加息的可能性，这有助于平息部分基于市场的加息预期。

德国商业银行利率策略师克里斯托夫・里格表示：“距离 6 月会议还有七周，期间仍有诸多变数。然而，除非危机升级并推动油价持续突破 100 美元，否则我们认为欧洲央行加息幅度低于远期合约所暗示水平的可能性更大。”

作为欧元区基准的德国 10 年期国债收益率上涨 1.5 个基点，报 3.048%，本周持平，较 2 月底冲突爆发时高出 40 个基点。

在其他方面，意大利两年期国债收益率同样预计连续第三周下跌，当日上涨 3 个基点，报 3.835%。

自冲突开始以来，意大利两年期国债收益率涨幅超过大多数其他发达市场债券，累计飙升 65 个基点，归因于意大利脆弱的政府财政状况和巨额能源进口账单。

意大利 10 年期国债收益率上涨 1.1 个基点，报 3.819%，较德国国债高出 77 个基点。这一利差被许多投资者视为全球风险偏好的指标，3 月底曾触及 9 个月高点，突破 100 个基点。

责任编辑：江学思

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