中东战火重创全球铝供应链，汽车易拉罐面临涨价

霍尔木兹海峡因战事受阻及中东冶炼厂频遭袭击，导致全球铝市场陷入前所未有的供应危机。这种冲击已不再局限于工业原料，而是波及到了汽车、包装、建筑等终端消费品领域。

中东地区产能遭受毁灭性打击，复工时间尚无确切日期。

中东地区占全球铝供应约9%，是除中国外的关键产区。但此次冲突令该区域铝工业遭受重创。

阿联酋Al Taweelah的环球铝业上月遭导弹袭击，年产能约160万吨，全面恢复预计需一年。巴林铝业亦受波及，损失未明。卡塔尔铝业自3月起有序停产，涉及65万吨年产能。

局势更为严峻，霍尔木兹海峡航运受阻，氧化铝难以运入，铝锭无法运出，形成“双重挤压”。冲突升级后，海峡通行船舶数量锐减超95%。

库存耗尽，市场步入“真空供应期”。

以往紧张时依赖LME供应，十年前其库存曾超500万吨。如今LME库存已不足40万吨，芝加哥商品交易所库存今年暴跌70%，不足2000吨。

难题在于，现有库存多为俄罗斯铝，因制裁西方用户难以使用。交易商竞相争夺非俄铝资源，加剧了可用资源的紧张。

铝价突破每吨3600美元，创四年新高，市场紧张程度为2007年以来最甚。

投行警示：25年来最大供应缺口。

多家投行警告市场将现25年来最大缺口，铝价或破4000美元。即使战事结束，深度且持久的短缺仍将持续。

机构将2026年预期由盈余下调为短缺。极端情况下若海湾停产，缺口将达数百万。咨询公司预计今年缺口或达400万吨。

从汽车到易拉罐：终端产品全面承压。

铝是汽车、包装、建筑及绿色能源的关键原料。此次危机已传导至终端消费品领域。

美国铝市压力巨大，生产商上调半成品溢价。汽车轮毂、易拉罐、门窗型材及电子产品外壳等成本均将上升。

对消费者而言，中东战火将体现为车价上涨、饮料包装成本增加及各类铝制品零售价提升。

替代来源受限，西方制造商尤为脆弱。

西方制造商受冲击最重。中国和俄罗斯虽是主要供应源，但受制裁及关税影响，已被隔绝于欧美市场。

美国提高至50%的进口关税使情况更复杂，进口成本较国际价高出数千美元。中东冶炼厂的高附加值合金产品缺口可能无法填补。

电力约束：闲置产能难以重启。

美欧有闲置产能理论上可缓解紧张，但多因能源危机停产。铝冶炼耗电巨大，相当于中型城市用电。在战事推高能源价格背景下，重启可能性极低。

从“价格问题”到“有没有货”的问题。

目前紧张仍停留在价格层面，但中断越久库存消耗越快。未来可能不再是价格问题，而是能否获得足够铝满足订单的问题。

对汽车及易拉罐生产商等企业，这是供应链生存考验。对消费者，海峡冲突将通过汽车、饮料罐及电子产品价格标签，影响日常生活。

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