伊朗开放海峡，油价暴跌，全球能源市场迎来新变局

原油价格大幅下挫，回归战前状态尚需时日

当地时间周五，伊朗外长阿拉格齐宣布，随着以色列与黎巴嫩停火，霍尔木兹海峡恢复“完全通行”。这一消息令市场对能源供应中断的担忧缓解，油价随之跳水。外界正紧盯美伊停火谈判的后续，这将是决定全球能源供需何时重新平衡的关键。

油价大幅走低

在阿拉格齐发声前，特朗普于周四晚间透露，美伊冲突“即将结束”。

FactSet数据显示，WTI 5月合约跌幅超14%，跌至80美元/桶附近，此前曾触及105.63美元的高位。布伦特6月合约跌幅逾11%，跌破90美元大关。

特朗普在“真实社交”发文称伊朗开放海峡，但随即澄清，封锁将持续直到协议“100%达成”。他强调当前关键条款已谈妥，进程“非常迅速”。

此前以色列在黎巴嫩打击真主党，阻碍了谈判。周四双方达成10天停火。

知情人士透露，海峡开放取决于停火条款执行。若美方封锁持续，将违反停火，导致海峡关闭。

前景依然不明朗

海湾国家及欧洲领导人认为达成协议需6个月，正敦促延长停火以利谈判。

“与数周前相比，市场看法已变，”Capital分析师哈索恩表示。“油价从高位回落，目前认为可控，而非系统性风险的信号。”她认为，当前油价表明，原油可维持在较高区间，但若重回100美元以上，将严重影响企业利润和通胀，”她补充道。

Sparta分析师克罗斯比称，伊朗声明引发抛售，但未来几天可能反弹。船东信心低，协议破裂风险存。操作不确定性大，可能走慢速、受限的收费航线。

ING报告称，市场预期延长停火两周并重启谈判，导致油价走低。“然而，只要运输未恢复，实体市场将持续趋紧。”

IEA数据显示，经海峡出口量降90%。现货价飙至150美元，与期货脱节。成品油创新高。全球日需求预计降8万桶（此前增64万桶）。欧佩克3月产量因封锁大幅下滑。

ING测算，即便改道，每日仍有1300万桶受阻。若封锁持续，数字或升。“市场面临的主要上行风险是美伊和谈破裂。鉴于美伊双方诉求仍相去甚远，这种情况并非不可能发生。”

即便今晚冲突终结……

本周，IMF下调2026年经济增速至3.1%，前提是冲突“相对较短”。今年全球通胀预计升至4.4%。

IMF是最新发出警告的机构。此前亚行、联合国、经合组织也警告过长期冲突的经济损失。

中东局势升温，伊朗关闭海峡导致约1/5原油供应中断，天然气、化肥等也受影响。亚太地区燃油储备告急，相关价格上涨。

IMF首席经济学家古兰沙称：“即便今晚冲突停止，明天逐步恢复通航……全球今年仍将出现石油供应缺口。”

IEA报告称，3月日供应量暴跌1010万桶，为“史上最严重中断”。虽预计今年无短缺，但大幅下调供应预期。目前供应仅比需求高44.1万桶，而3月报告中这一数字为240万桶。