风险因素清除 近20家企业申请撤销风险警示

财务与内控风险因素已清除

近20家企业谋求撤销风险标识

随着2025年年报披露步入尾声，多家被实施退市风险警示（*ST）或其他风险警示（ST）的上市公司，在年报发布后相继提出撤销风险警示的申请。

数据显示，截至4月17日，已有近20家A股企业在年报公布后提交撤销股票交易风险警示的申请。从动因分析，部分企业营收、净资产等财务数据好转，符合撤销退市风险警示的标准；另有部分企业通过持续整改化解了相关风险点，审计机构对其财报及内控报告均给出了无保留意见。

需要关注的是，尽管部分企业已提出撤销退市风险警示的申请，但因其他因素仍被实施其他风险警示，短期内尚不能完全"摘星脱帽"。

财务指标达标

多家*ST企业谋求撤销风险警示

伴随2025年年报相继出炉，一批触及财务类退市风险红线的*ST企业有望迎来转机。

2025年，多家*ST企业通过主营业务优化、资产剥离或重大资产重组等举措，推动相关财务指标重回安全区间，并据此向交易所提交撤销退市风险警示的申请。

具体来看，*st松发的申请已获上交所批准，其股票将于4月20日起撤销退市风险警示并恢复交易，证券简称将变更为"松发股份"。

回顾此前，该公司因2024年度经审计的利润总额、净利润、扣非净利润孰低为负，且扣除无关业务收入和不具备商业实质的收入后营收不足3亿元，被实施退市风险警示。2025年，公司业绩大幅提升，实现营收216.39亿元，同比增幅达274.95%，归母净利润为26.55亿元，同比增长1083.05%。

2025年，*st松发完成重大资产重组，主营业务由传统陶瓷制造转型为高增长的船舶制造领域，恒力重工及其子公司并入合并报表，企业资产质量显著改善。*st松发表示，恒力重工拥有全球领先的船舶制造实力，已成为公司业绩增长的核心引擎，目前订单储备充足、交付平稳。

除*st松发之外，*st中基、*st花王、*st大立、*st惠程等企业也因2025年度扣除后营收突破3亿元而申请撤销退市风险警示。其中，*st花王已接到上交所通知，获准撤销对其股票实施的退市风险警示及其他风险警示。

从净资产指标看，*st佳沃、*st宝鹰、*st亚太等企业实现净资产由负转正，在年报发布后宣布已满足申请撤销退市风险警示的条件。

以*st宝鹰为例，2024年末，该企业完成重大资产出售，剥离了经营不善的资产。2025年，通过出售旦华复能股权及成霖工业区投资性房产，获得非经常性收益约9100万元，助力净利润扭亏为盈。同时，其全资子公司宝鹰建科持续承接建筑装修装饰业务，2025年新签订单达5.39亿元。此外，*st宝鹰还推动业务转型，设立全资子公司澜兴科技，进军光耦合器产业。

2025年底，*st宝鹰经审计的归母所有者权益为5079.46万元，大华会计师事务所对其内控审计报告出具了标准无保留意见。基于此，公司申请撤销退市风险警示及其他风险警示。

非标意见影响消除

部分ST企业有望摘掉风险警示

除触及财务类退市风险指标而被实施退市风险警示外，部分企业因上年度财报被出具非标审计意见等问题而被实施其他风险警示。2025年年报显示，多家ST企业的相关风险点已消除，集中申请撤销其他风险警示。

st名家汇在2025年年报披露后，申请撤销其他风险警示。据审计机构最新出具的专项说明，st名家汇重整方案顺利实施，债务压力缓解，资产负债结构明显优化，资金流动性显著改善。同时，公司诉讼及账户冻结问题已全部解决，经营环境回归正常。审计机构认定，上期财报审计报告中的非标意见涉及事项已消除，并对公司2025年度财务报告出具了标准无保留意见。

st名家汇已被实施风险警示近两年。此前，因连续三个会计年度扣非净利润孰低为负，且审计机构对2023年度财报出具了带强调事项段和持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票自2024年4月29日起被实施其他风险警示。2024年年报发布后，公司仍被继续实施其他风险警示。

类似情况还有航空零部件制造商st炼石。此前，因连续三个会计年度扣非净利润孰低为负，且最近一年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，公司被实施其他风险警示。当时审计机构认为企业已无力清偿到期债务且明显缺乏偿债能力，重整申请能否获法院受理及具体时间均存在不确定性。

2025年，st炼石执行重整计划，有效化解了债务危机。公司2025年度财报获标准无保留意见审计报告。截至2025年底，企业货币资金余额达13.60亿元，无逾期未偿还外部债务，审计机构认定对公司持续经营能力构成重大疑虑的重大不确定性事项已消除。

st炼石表示，将聚焦航空航天高端装备制造领域，一方面深耕现有业务实现扭亏为盈，另一方面积极寻求优质资产并购，以增强持续经营能力，提升盈利水平。