港股IPO质量保卫战：港交所回应包装上市并提速审批

香港新股市场热度不减，今年已有逾200家公司向港交所提交上市申请。面对庞大的排队阵容，港交所如何确保高效审核？审核的核心关注点在哪里？企业又该如何加速上市流程？香港交易所(408.4, -2.80, -0.68%)上市科IPO审核联席主管刘颖在接受第一财经独家专访时指出，若企业希望加速获批，关键在于夯实前期准备，特别是信息披露需做到真实、准确、全面且简洁。刘颖强调，港交所致力于高效审核，达标项目反馈不超过两轮，整体流程控制在40个工作日。此外，港交所正推动上市机制改革，拟允许所有申请人保密申报，并建议强化处罚措施。

第一财经：去年港股新股市场极为活跃，融资规模全球第一，今年一季度亦表现亮眼。您认为今年香港新股市场整体走势如何？与往年相比有哪些显著趋势？

刘颖：截至目前，今年香港IPO市场依然强劲。数据显示，今年已收到逾220份上市申请，约40家公司成功上市。去年良好的势头得以延续，如新经济、生物科技、人工智能及机器人等科技公司上市依旧活跃。此外，A股公司赴港上市（H股）的趋势持续，今年还出现了不少东南亚企业来港寻求上市的新动向。

第一财经：面对海量申请，港交所能否兑现审批时效承诺？你们是如何实现高效审核的？

刘颖：工作确实繁重，尤其在项目高峰期。但我们坚持高效审核。2024年，我们与香港证监会联合发布声明，优化了审核时间表。只要申请达标，反馈不超过两轮，审核不超过40个工作日。对于符合标准的A股公司，这一时限可缩短至30个工作日。如何实现？每个申请由专业团队全程跟进，从始至终保持同一团队，提升效率。同时，我们也通过增派人手、扩充团队来应对。

第一财经：许多拟赴港上市的企业非常关心如何加速审批流程。

刘颖：一句话概括就是：把工作做实，包括申请材料和监管问询回复，务必提升质量。信息披露是关键，必须做到真实、准确、全面且简洁。例如，当前AI概念火热，部分与AI无关的公司将自身包装成AI企业，这种不实行为不仅误导，也会拖慢审批。建议市场严格把握监管要求，扎实准备。此外，若企业对问询有疑问，可随时联系专业团队，联系方式已在反馈意见中。

第一财经：那么，你们审核的核心重点是什么？

刘颖：原则很简单，即严格依据上市规则审核。规则之外的事（如上市时机、定价、规模）由市场决定。核心审查分两大块：一是硬性基本条件，如收入、市值、公众持股量等具体指标；二是公司适配性，重点考察业务合法性、合规性，是否存在重大依赖或业务持续性风险。

第一财经：港交所3月13日发布上市机制改革咨询文件，这是2018年以来的最大规模改革。请问此次改革亮点何在？目标又是什么？

刘颖：此次改革是响应市场声音，旨在保持港交所的国际竞争力。我们参考了其他主要交易所的动态。改革涉及同股不同权优化的吸收经验、吸引海外公司上市的规则完善以及其他IPO规则的调整。总体而言，建议旨在保护投资者利益和维护市场质量的前提下，吸引更多元化的公司上市，丰富投资选择。

第一财经：为何允许所有拟IPO企业保密申报？如何保障市场透明度及材料质量？

刘颖：建议允许所有申请人保密申报，参考了其他交易所做法，并遵循公平原则，确保公开与保密申请在审核标准和责任上无差异。市场需注意，保密仅指交表时不公开招股书，但通过聆讯后仍需公开。此外，为保障质量，建议加强惩罚：若材料不达标，不仅退回并延期8周，还将公开包括律所、会计师在内的整个专业团队名称，以此提升违规成本，确保材料质量。