霍尔木兹海峡风云突变，A股开盘如何应对？
记者|赵云 编辑|彭水萍
刚刚结束的交易周（4月13日至17日），随着中东局势整体趋缓，全球资本市场“急不可耐”地启动持续反弹。到周五收盘时，多数股指已基本收复或即将收复2月底以来的跌幅。
纳斯达克指数实现了惊人的13日连升，周五创下历史峰值；A股方面，创业板指同样表现亮眼，周五攀至近11年新高。
这充分印证了，投资本质上是在博弈“预期”。
一旦中东局势出现缓和苗头，资金便迅速涌入对全面和平的“憧憬”中。
本周五，这种预期攀至当前顶点。创业板指刷新纪录、A股“一哥”易主、宁德时代(444.200, -9.78, -2.15%)与中际旭创(851.000, 41.39, 5.11%)等龙头个股创新高……这些信号，均是这一极致状态的写照。
然而，不出意外地，周末消息面却出现转折。
北京时间周五晚，“伊朗宣称向所有商船开放霍尔木兹海峡”的消息，曾导致WTI原油期货暴跌12%，并助推美股强劲上扬；
周六下午，伊朗军方发言人却称：由于美方“背弃承诺”，伊朗已重新掌控霍尔木兹海峡。
随后新华社报道，多艘货轮试图穿越霍尔木兹海峡，最终被迫返航。海事资讯平台“油轮追踪者”18日在社交媒体发文指出，两艘印度籍货轮在尝试通行时被伊朗伊斯兰革命卫队海军驱离，期间曾发生开火事件。
周六晚，伊朗最高国家安全委员会秘书处发布声明称，伊朗决意掌控霍尔木兹海峡的通航权，直到战事完全终结、区域达成长久和平。
从截至周日早晨的局势看，若周一开盘前无新的转机，支撑全球股市反弹的重要逻辑，或将失去效力。
而市场的实际反馈，将依次在原油价格、股指期货，以及周一早盘的日韩股市、港股和A股等市场涨跌中得以体现。
遵循“涨跌幅同源”的规律，本周依托和平预期反弹强劲的指数、板块或个股，下周承受的回调压力理应更大。
但博弈“信息差”“预期差”的关键在于：
您认为此次的“不确定性”，将给市场（本文聚焦A股）造成多大回调？
以万得全A指数为参照，3月下旬至今，在局势较本周末更为紧张之际，市场已通过实际运行，探明了相对“真实”的底部区域。
3月23日至4月17日，该指数自低点回升约10%。
这一时期，牵动市场主线的因素虽难以精确度量，但主要包括：
（1）受美伊冲突演变影响，市场风险偏好的波动；
（2）经历多轮TACO交易后，市场对战事冲击“钝化”的倾向；
（3）“钝化”效应下，重返战前交易逻辑的诉求。
读到这里想必您已感知，本文观点偏向积极，即：
下周市场虽有波动，但难以扭转已确立的回升态势。
（当然，您可持有更乐观或更谨慎的预期，但请与我们一道，根据市场实际走势动态调整）
基于此，我们再呈现一份更为详尽的研报见解。
申万宏源(4.740, -0.01, -0.21%)策略团队指出，近两周来，该团队持续预警“美伊冲突背景下，宏观场景趋于收敛”“最严峻时刻已过”，短期预判得到充分印证。
该团队强调，重申三大核心宏观场景收敛：
1．美伊博弈将是长期议题，市场已达成共识，资产定价中枢的变动已充分体现。
2．中期货币政策预期重回中性。美国经济“易滞难胀”，美联储在类滞胀期保持观望，在类衰退期降息概率较大。5月沃什货币政策立场，大概率不会较鲍威尔更为鹰派。这意味着，即便美伊冲突后续反复，对股市的影响也更趋近于疫情与中美贸易摩擦，呈现“脉冲式反应，波幅逐次递减”，而非俄乌冲突模式的“急跌后反弹，再缓跌”。
3．当前看，更高强度冲突并非美伊双方优先选项。中期重大下行风险概率下降。三大核心宏观场景收敛后，美伊冲突暂不构成资产定价的主要矛盾，风险偏好触底反弹。市场回归“两阶段上行行情”的中期框架，超跌反弹充分释放后，A股仍处于“第一阶段上涨”后的震荡整固区间。后市整体或仍有波动反复，结构性分化将加剧。
具体板块方面，申万宏源策略团队认为，战前表现强势的科技“重现实”领域，短期仍具弹性。重点看好光通信、燃机、储能。
后续轮动方面，重点聚焦新能源、新能源汽车及出口链条的投资机遇。短期来看，受美伊冲突引发供给冲击的锂矿，以及业绩超预期的配储与户储，股价已展现高弹性。
后续景气验证与困境反转方向或持续扩散。这些领域“买景气”的策略可能远胜于“买对冲”。在新能源与出口链占优时期，外资回流与中东资本涌入更易形成共振，或构成一个潜力巨大的投资主题。
下面，我们为您梳理周末其他重要资讯。
（1）农业农村部举行生猪产业座谈会：要求完善生猪产能调控体系，采取切实有效措施促进猪价合理回暖
（2）市场监管总局对7家电商平台“幽灵外卖”案开出罚单，合计罚没35.97亿元
（3）证监会处罚决定书披露，利用“杰克船长宏观策略”等账号编造传播虚假信息扰乱市场秩序，胡博被处以80万元罚款及3年市场禁入
（4）4月18日，首届北京亦庄机器人(15.030, 0.02, 0.13%)勇士挑战赛举行，北京人形机器人天工3.0全自主参赛夺冠
（5）4月19日，荣耀“闪电”机器人包揽北京亦庄机器人半程马拉松前三甲
（6）近200家A股公司披露2026年一季度业绩预告，11家净利润同比预增上限逾1000%
最后，关注下周重要事件。
首要关注的是贯穿全周的年报与一季报密集披露。
4月20日，周一
1年期及5年期LPR利率公布
华为Pura系列与全场景新品发布会
闪迪替代Atlassian纳入纳斯达克100指数，当日生效
4月21日，周二
中国数控机床展览会在上海举行，展期21日至25日
全球6G技术与产业生态大会在南京召开，会期21日至23日
宁德时代2026超级科技日
4月22日，周三
第五届半导体生态创新大会在上海举行，会期22日至23日
4月23日，周四
华为乾崑技术大会，将发布ADS 5、HarmonySpace 6及多项创新技术
4月24日，周五
2026北京国际汽车展览会揭幕，24日为媒体开放日
责任编辑：韦子蓉
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