华之杰上市后净利骤降，业绩不及预期

从季度数据来看，华之杰去年四个季度的净利润均呈现下降趋势。

公司发布的2025年年报显示，将持续深耕智能控制领域，重点研发锂电池电源管理、无刷电机驱动等核心技术。在稳固电动工具零部件市场优势的同时，公司也致力于开拓锂电园林机械、智能家居及新能源汽车等新兴市场。

电动工具板块方面，公司通过优化产品布局和丰富品类，构建了完整的交付体系，以迎合市场对智能化与高性能产品的渴望。消费电子板块则利用现有技术优势，拓展智能开关和控制器在新兴市场的应用。同时，新能源汽车板块也在加速推进，特别是在电动汽车充电设施及智能驾驶系统产品上，体现了公司的技术底蕴和敏锐的市场适应力。

华之杰的主营业务毛利率为22.39%，同比下滑2.88个百分点；核心电动工具零部件毛利率为22.03%，降幅达3.29个百分点。成本端压力巨大，营业成本增速（18.14%）显著高于营收增速，原材料成本占比高达73.53%，芯片、铜材、PCB等原材料价格的波动持续侵蚀利润。

尽管公司境外收入占比达74.59%，境外资产占比44.60%，但墨西哥华杰全年亏损3630.89万元，严重拖累业绩。亏损主因在于建厂初期产能爬坡困难、本地化配套不完善以及运营成本过高。