主要债券机构呼吁为主权债务设立紧急暂停机制

安本、普信集团等重要债券投资机构共同提出建议，在主权债券合约中添加特殊条款，准许新兴市场国家在面临金融危机时暂时中止债务偿还，最长期限可达一年且不被视为违约行为。

该方案由债券持有人工作组负责推动，该工作组隶属于英国支持的伦敦可持续主权债务联盟旗下的商业债权人分支机构。其核心宗旨在于协助各国应对短期流动性紧张问题，同时确保能够持续获得资本市场融资渠道。

此项建议提出的背景是，发展中国家因持续遭受外部冲击而面临严峻挑战，这些冲击涵盖因地缘冲突导致的能源价格飙涨以及极端气候事件，对各国经济发展均产生了深远影响。

普信集团新兴市场固定收益部门主管Samy Muaddi指出：“这是一项由债券持有人主导的倡议，通过与债券发行方及其他相关方的充分协商机制制定。正因为如此，该方案具备商业上的可行性，且更有可能对投资者和发展中国家产生积极效果。”

穆阿迪进一步补充道：“部分批评者认为该建议力度不足……而另一部分则担忧其步子迈得过大。”

根据该建议（不适用于已发生违约或债务负担不可持续的国家），一国可通过宣布国家进入紧急状态或获得国际货币基金组织的紧急融资支持来暂停债务偿还。

此外，还需提前30天向债券持有人发出通知，且至少60%的其他外部债权人需参与类似的救助方案。

若经世界银行认定，因灾难导致的损失超过国内生产总值的15%，则可触发第二类快速应对机制。

债券持有人工作组表示：“实施这些条款能够构建更加连贯、更具可预测性的危机处理机制……并最终促进更稳定、更高效的资本市场，使债券发行方和投资者双方获益。”

该提案建议将此类条款整合至未来发行的债券合约中，并为投资者设立保护机制：若透明度、债权人公平参与等条件未能满足，持有合格债权比例不低于50%的债券持有人有权否决暂停偿还债务的申请。

国际货币基金组织非洲部主任Abebe Selassie强调，这类措施有望对现有危机处理机制形成有效补充。

他表示：“我们非常乐意……针对各国遭受冲击、特定债务偿付压力沉重的具体情况，提出我们的专业意见。”

此前将危机处理条款纳入主权债务的尝试，曾因私人债权人对执行效力及道德风险的担忧而面临障碍。

格林纳达与巴巴多斯已率先引入此类条款，但尚未成为国际资本市场的普遍标准。