盘前：地缘危机推涨油价 纳指期货承压下行
受周末中东局势恶化影响，停火谈判前景堪忧，周一国际油价大幅攀升，令美国股市与美债市场承压下挫。
MSCI全球股票指数回落约0.3%，欧洲股市跌幅达1%。此前亚洲股市曾无视相关风险因素持续上扬。
标普500指数期货下滑0.4%，纳指期货跌0.4%，道指期货跌0.5%。此前该基准指数刚刚连续刷新历史高点。周一，科技板块暂时休整。此前，美国股市的此轮反弹主要由科技行业驱动，自3月30日美国基准股指触及2026年低点以来，科技巨头已整体上涨20%。Meta Platforms Inc．、英伟达和亚马逊在盘前交易中均跌幅超过1%。
布伦特原油大涨4.6%，逼近95美元关口，此前美国海军在霍尔木兹海峡首次扣押了一艘伊朗船舶。而在此之前，伊朗在宣布船只通行后不到24小时内，再次封锁了该海峡航运。
不过，Kpler数据显示，周六有超过20艘装载油品、金属、天然气和化肥的船只通过该海峡，为3月1日以来该咽喉要道最繁忙的一天。
周一这种避险情绪主导的市场走向，正在侵蚀此前一轮反弹成果——该反弹已收复战争引发的美股全部跌幅。特朗普总统与伊朗官员对战争下一阶段释放出不同信号，使得外界无法确定双方是否会在周二举行会谈，而停火协议即将到期。
Investec经济学家Sandra Horsfield指出：“市场试图捕捉任何可能指向某种结果的消息，因此出现如此剧烈的波动。但局势仍极度不确定且高度波动。”
她表示，尽管市场有所回落，但上周五伊朗宣布开放霍尔木兹海峡时引发的涨势并未被完全回吐，表明市场中仍保留部分“情绪改善”。
美伊谈判充满不确定性
交易员认为，虽然谈判期间市场波动可能维持高位，但双方达成协议的压力依然很大。伊朗官方通讯社援引总统Masoud Pezeshkian的话称，战争不符合任何一方利益，应通过外交途径缓和紧张局势。
法国巴黎银行财富管理首席投资策略师Stephan Kemper指出：“虽然周末的事态发展无疑给乐观情绪降了温，但并未将其彻底打破。市场仍然预期短期内会出现解决方案，以使能源供应恢复正常。”
与此同时，美伊进一步谈判的前景同样充满不确定性。伊朗官方通讯社周日报道称，伊朗拒绝与美国举行新的和谈。就在数小时前，美国总统特朗普表示，他将派遣特使前往巴基斯坦举行会谈；若伊朗不接受其条件，美国将发动新的打击。
“这场僵局究竟只是通往解决方案道路上的一个弯路，还是会演变成更深层次的阻碍，仍有待观察；但更大的波动似乎是最可能出现的结果，”Hargreaves Lansdown股票研究主管Derren Nathan在一份报告中指出。
Investec的Horsfield强调：“我们一直认为，这个过程会有反复和波折，而不会是直线式地走向最终结果。”
中东以外，英国首相基尔·斯塔默预计将于周一在议会发表讲话。由于他在任命彼得·曼德尔森为英国驻美大使一事上的处理方式遭到批评，而后者此前未通过审查程序，斯塔默正面临要求其辞职的呼声。
关注沃什听证会
尽管中东局势仍在变化，交易员本周还将关注凯文·沃什出席参议院确认听证会，以决定其是否出任下一任美联储主席。美国两年期国债收益率再次跌回美联储3.75%的政策上限以下；战争期间，因油价飙升，该收益率曾在相当长时间内高于这一水平。
如果沃什释放出倾向于在今年推动货币宽松、并愿意忽略战争引发的能源冲击的信号，短期美债可能会进一步受到提振。货币市场目前定价显示，到12月降息的概率约为50%。
欧洲债券收益率大幅上升，德国10年期国债收益率也上升3.6个基点至3.0015%。而美债收益率的升幅相对较小。美元则小幅走强。
金价跌破4800美元。盘中早段曾触及4月13日以来最低水平4737美元。Bybit首席市场分析师Han Tan分析：“周末霍尔木兹海峡混乱事件后油价飙升，意味着通胀风险依然突出，这削弱了黄金作为避险资产的吸引力。在本轮冲突至今的发展中，相较于黄金，美元更受青睐，成为首选避险资产。”
他还指出：“除非当前冲突出现有意义且持续的降温，否则预计现货黄金将在5000美元下方区间继续横盘整理。”
财报密集登场
此外，财报季开局表现强劲。彭博行业研究汇编的数据显示，截至目前已公布业绩的标普500指数成份股公司，其利润整体较预期高出11%。
本周公布财报的重要公司包括周三的特斯拉和波音，以及次日的英特尔。此外，中东持续七周战争对经济造成的影响，也将在本周开始逐步显现，采购经理人指数（PMI）将于周四公布。
Global Gate Asset Management首席投资策略师Patrik Lang表示：“财报季提供支撑，确实重要，但当前的主导因素仍然是地缘政治。一旦达成协议，市场注意力将重新回到财报上。市场的强势可能在某种程度上仍较为集中，因为大部分增长依旧来自科技巨头。”
本周还将公布英国通胀数据、美国零售销售数据以及欧洲采购经理人指数（PMI），不过市场关注的重心仍将集中在海湾地区航运动态上。
纽约梅隆银行市场宏观策略主管Bob Savage指出：“地缘政治风险这一关键风向标，如今已浓缩成一个数据点：通过霍尔木兹海峡的船只数量。和谈固然重要，但目前市场更关注的是石油及其他供应短缺所带来的通胀压力。”
全球并购回暖，大型交易支撑市场复苏
根据伦敦证券交易所集团的数据，由于美国和以色列对伊朗的打击引发市场动荡，3月第二周全球宣布的交易价值跌至约390亿美元。这是自去年4月美国宣布全面关税的“解放日”以来，周度交易额的最低水平。
然而，在一系列巨型交易的推动下，全球交易价值此后迎来反弹。这些交易包括潘兴广场拟以680亿美元收购环球音乐集团，以及味好美拟以450亿美元合并联合利华旗下的食品业务。
数据显示，从3月15日开始的四周内，全球并购交易的周均价值升至约1170亿美元，超过了1月和2月约930亿美元的周均水平。
华尔街屏蔽战火噪音 押注“TACO”与AI算力压倒一切
尽管中东地缘政治风暴仍未终结，但华尔街对全球股票市场的看涨情绪变得愈发激昂。在经历了最初的一系列剧烈抛售动荡之后，华尔街机构投资势力似乎正将这些与战争有关的噪音屏蔽在外，不再像3月初那样将战争视为“决定市场方向的核心变量”，而是开始在很大程度上“无视战火噪音”。
华尔街多家金融巨头直接把当前股票市场的这种上涨韧性归因于企业盈利预期仍在持续上修、尤其是与AI算力基础设施持续炸裂式需求密切相关联的科技类公司强劲盈利预期未被战火打断。
还有一大趋势对全球股市反弹也非常重要，市场愈发相信特朗普“临阵退缩”剧本——即在一些重大事项逼近最后时限之时特朗普最终会选择退缩，股市也将大举反弹，也就是所谓的“TACO”策略。
在中东战火背景之下，经历最新一轮美股市场从阶段性低点到创新高的投资者们最深刻心得无疑在于——不要把每一条地缘政治头条都当成趋势本身，而是要率先判断市场到底是在交易“战争将进一步升级”，还是在交易“特朗普必将TACO”以及“最终会回到谈判桌”的大趋势。
高盛警示：标普500历史新高“头重脚轻”
高盛策略师近日在一份报告中指出，分析师对企业盈利预期的上调主要集中在少数领域，这一结构性行情推动了标普500指数创下历史新高。
以Ben Snider为首的策略师团队表示，尽管市场对今明两年标普500成分股的每股收益（EPS）共识预期较1月水平高出4%，但这一增幅几乎全部来自能源与信息技术板块。中东局势推升能源价格，而人工智能领域投资重燃市场乐观情绪，成为科技股上涨的核心动力。
该团队称，自伊朗冲突爆发以来，在标普500指数2026年每股盈利预期的共识上调中，仅美光科技与埃克森美孚两家公司就合计贡献了超过60%的增幅。而该指数中半数成分股的2026年盈利预期在过去几个月里并未出现任何调整。
Snider强调：“近几周标普500指数盈利预期上调，绝大部分仅由少数几只个股驱动。”
焦点个股
伊朗外交部否认第二轮谈判，美股石油公司盘前上涨，巴西石油公司涨近3%，埃克森美孚涨近2%，雪佛龙上涨1.8%，英国石油上涨1.4%，道达尔涨1%。
美国航空盘前跌近3%，澄清无意与美联航合并。
迈威尔科技盘前涨5.6%，据报正与谷歌洽谈开发两款新芯片。
AST SpaceMobile盘前大跌超13%，BlueBird 7发射失败。
德意志银行盘前跌逾2%，遭巴克莱下调评级与目标价。
爱奇艺盘前涨超2%，龚宇宣布战略转型，剑指非中心化社交媒体。
联电盘前续涨超4%，预告下半年将调整晶圆价格。
责任编辑：郭明煜
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