昆山独角兽清陶能源欲登陆港交所：清华团队控股37%，冯玉川夫妇掌舵

文|新浪财经上海站 记者十里

江苏昆山首家独角兽企业，正迈向港交所的大门。

日前，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司向港交所主板提交了上市申请。据招股书披露，公司专注于固液混合电池及全固态锂电池的研发、生产与销售，目前实现量产的主要为固液混合电池，产品覆盖动力电池、储能电池、固态电解质材料以及锂电自动化装备。

2025年，公司营收达到9.43亿元，同比增幅逾一倍。外界首先关注的是“固态电池第一股”的头衔，但更值得关注的是其背后的团队。清陶能源的核心骨干多来自清华大学材料学院。南策文作为中国科学院院士，是这条技术创业路线的源头人物。冯玉川于2003年进入清华材料科学与工程系深造，本硕连读期间师从南策文；李峥同年入学，后获博士学位。2014年，冯玉川携手李峥、南策文及杨帆在江苏盱眙创立江苏清陶，致力于固态电解质技术的产业化落地。

目前，冯玉川出任执行董事兼董事会主席，李峥任执行董事兼总经理，杨帆担任非执行董事。招股书数据表明，杨帆持有4.84%的股份，且是冯玉川的妻子。上市之前，冯玉川、李峥、南策文和杨帆签署了一致行动协议，四人共掌控着公司约37%的表决权。

对于一家估值高达279亿元的独角兽企业而言，这意味着公司的控制权牢牢掌握在一支清华师生团队及其夫妻组合手中。

清陶能源的崛起，同样离不开外部资本与车企资源的深度加持。

近十年来，公司完成了11轮融资，上市前估值已达279亿元。峰瑞资本是最早入局的VC，现为最大外部股东；上汽集团位列第二大股东，北汽集团和广汽资本也已入股。截至2026年4月，公司电池已搭载于智己、名爵、福田等品牌超过30款车型，累计交付量超1.68万套。在储能板块，公司是内蒙古乌海800MWh储能电站的唯一电池供应商，该项目亦是当前全球规模最大的固液混合电池储能站。

然而，招股书也揭示了另一面。2025年，公司前五大客户贡献营收7.06亿元，占比74.9%；同期公司尚未实现盈利，过去三年累计亏损超过31亿元。换言之，清陶能源虽已由实验室走向量产交付阶段，但顶着“全球第一”光环的这家公司，仍处于高投入、高绑定、高亏损的商业化爬坡期。

此次递表港交所，清陶能源展示的不仅是一项技术叙事，更是一份涵盖人物关系、资本路径及产业化进度的答卷。市场接下来的关注点，也将不再局限于“第一股”的称号，而是冯玉川及其团队能否带领这家昆山独角兽真正走出亏损泥潭。

责任编辑：刘万里 SF014

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