阿贝尔执掌伯克希尔百日，投资组合迎来重大调整

伯克希尔哈撒韦（709200, -2358.82, -0.33%）新任掌门人格雷格·阿贝尔履职刚满百日，便着手对公司股权资产进行大刀阔斧的调整。据悉，阿贝尔已启动清仓程序，抛售前任投资经理托德·库姆斯遗留下来的持股。

库姆斯于2025年末离任伯克希尔，转投摩根大通（314.69, 4.40, 1.42%）麾下。鉴于伯克希尔从不公开各投资经理的具体选股，外界只能通过仓位变化来推断。不过，库姆斯在职期间向来青睐科技与金融板块，持仓涵盖威瑞信（275.265, 1.22, 0.44%）和Snowflake等公司，他此前还公开表示，万事达与Visa（313.48, -3.54, -1.12%）是自己入职后最早建仓的股票。

剥离非核心资产

伯克希尔近期的操作引发市场诸多揣测。2025年四季度，该公司大幅减持亚马逊（246.72, -3.84, -1.53%）近八成仓位，外界普遍认为这批股票出自库姆斯之手。值得关注的是，亚马逊并未被列入阿贝尔今年2月股东信中的"核心持股"清单。

在2月28日发出的首份年度致股东信中，阿贝尔将苹果（272.49, 2.26, 0.84%）、美国运通、可口可乐（75.9834, 0.24, 0.32%）及穆迪定为伯克希尔的"核心持股"，并表示对这些标的将"极少操作"，预计它们能在未来数十年实现持续复利。这四家公司合计占据了伯克希尔约3000亿美元股票资产的半壁江山。

核心持股清单

除上述四只"永久性持股"外，阿贝尔还将日本五大贸易巨头（伊藤忠（14.45, 0.00, 0.00%）、丸红（380.1, 0.00, 0.00%）、三菱、三井和住友）划入核心持股范围。这批企业合计约占伯克希尔投资组合的13.4%。

阿贝尔在信中提到，伯克希尔在"若干其他企业"也保有"重要仓位"，这些头寸的资本调度将"更具灵活性"，日后可能升级为核心持股。值得注意的是，美国银行（53.665, -0.24, -0.45%）与雪佛龙（184.05, 0.06, 0.03%）均未进入核心持股名单。过去一年半内，伯克希尔已将美国银行仓位砍半至5.17亿股，雪佛龙持仓市值约200亿美元。

管理风格趋于强势

相较于巴菲特，阿贝尔的管理方式更显果断强势。据知情人士透露，他敢于采取强硬措施优化业务，必要时甚至裁撤高管。在投资层面，阿贝尔料不会新聘人手协助打理投资组合，而是亲自操刀股票投资决策。

伯克希尔眼下坐拥3731亿美元现金，创下历史新高。对投资人来说，阿贝尔能否在经济低迷期果断出手，将这笔巨资用于大规模并购，将成为衡量这位新掌门能力的关键标尺。伯克希尔将在5月2日公布的财报及5月中旬提交的监管文件中揭晓更多持股详情。

责任编辑：张俊 SF065

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