特朗普推文重塑原油交易逻辑

文章来源：华尔街见闻

Citadel大宗商品部门主管Sebastian Barrack指出，自中东冲突爆发以来，油气市场的波动率激增了近300%，为此他特意安排屏幕实时追踪特朗普的社交动态。他坦言，行情正随这些资讯剧烈震荡，但这些言论“未必经过深思熟虑”。此前摩根大通原油(607, -8.60, -1.40%)分析师也指出，尽管当前油价下跌，但基本面实则“毫无起色”。

自中东冲突爆发后，特朗普在社交平台上的高频发声已彻底重塑了原油交易逻辑，令交易员应接不暇。

4月20日，Citadel大宗商品业务主管Sebastian Barrack在全球大宗商品峰会上透露，冲突初期油气市场波动率暴涨约300%。他承认，自己专门配置了一块屏幕，用来实时关注特朗普的社交动态。

Barrack补充道，以往的能源危机主要受交易商追踪“实物流动”影响，如今参与者必须同时关注包括特朗普在内的“社交媒体信息流”。他称：

你必须意识到，市场正依据这些信息进行震荡。

同时Barrack告诫交易者需警惕“这些言论未必经过深思熟虑”这一现实。华尔街见闻此前报道，摩根大通原油分析师Natasha Kaneva指出，尽管油价下行，基本面“依然没有任何改善”。

今年3月初，美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运量锐减，油价曾一度冲高至每桶近120美元。此后，每当他发表言论，市场便在剧烈震荡中不断重新定价。

3月23日，他在社交平台发文称与伊朗谈判“富有成效”，随即引发油价跳水；更早些时候，他宣称战争“已基本结束”，同样引发了能源市场的恐慌性抛售。

Barrack承认，战前石油和天然气交易商严重低估了中东冲突引发重大市场错位的风险。

他提到，此次冲突是“一个被充分预警的潜在风险”，今年发生的概率高达50%至70%，但市场并未充分对此进行定价。

他指出，战前Citadel很难找到具备信息优势的交易方向，尽管公司曾押注石油“馏分油”（含柴油、航空煤油和取暖油）上涨。Barrack称：

坦白讲，除非身处特朗普政府内部，否则几乎不存在真正的信息优势，这更像是一个低技术含量的博彩环境，市场对这些概率的定价已经相当充分。

随着冲突爆发，Barrack表示其团队迅速转入“深度研究模式”，构建了一套涵盖全球各区域能源供需影响的综合模型，以捕捉交易良机。他说：

这些机会开启和关闭的速度极快，因为市场反应极其灵敏。

Barrack对特朗普政府与行业交易员之间的沟通协作给予肯定。他表示，特朗普政府“在理解市场并与行业人士保持联系方面做得非常出色”，对市场机制的把握也相当透彻。

但他同时也批评白宫过于自信其平抑油价的能力，包括释放战略石油储备、为过境霍尔木兹海峡的船只护航及承保海上保险等举措。他说：

这些方案考虑得有些不够周全。

4月19日，摩根大通在最新研报中指出，近期现货原油价格出现反直觉的暴跌，主要是由特朗普表态局势缓和所致，但该行大宗商品首席策略师Natasha Kaneva直言：

从结构上看，当前基本面没有任何改善。

在特朗普实施封锁措施后，伊朗约每日200万桶的出口已基本归零，此前约每日1400万桶的供应缺口可能已扩大至每日1500至1600万桶区间。

摩根大通认为，在供应收紧与库存快速消耗的双重压力下，油价理应上涨，而当前价格下行的唯一合理解释是：需求正在遭到破坏。

摩根大通认为，当前市场的供需平衡正依赖于库存的快速消耗和炼油厂的被迫减产。

随着经合组织（OECD）原油库存将于5月15日前后逼近运营最低值，届时炼厂被迫进一步减产的压力将显著增大，原油市场面临的基本面危机可能引发更为剧烈的价格波动。

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