美联航季报前瞻：油价高企、高端市场发力及并购传闻成重点

专题：关注美股2026年首季财报季

美联航计划在周二股市收盘后公布其第一季度财务报告。近期，受油价起伏、合并传言以及外界对消费者消费实力的普遍担忧影响，整个航空板块和美联航都遭遇了大幅波动。

根据分析师的普遍预测，这家总部位于芝加哥的航空巨头第一季度营收有望达到 144.5 亿美元，较去年同期增长 9.4%。公司 CEO 斯科特・柯比此前曾透露，预期美联航在 2026 年将继续保持“营收增长态势”。

市场预估美联航第一季度调整后每股收益约为 1.09 美元，同比涨幅接近 19.8%，EBITDA（息税折旧摊销前利润）则为 13.5 亿美元。

原油价格的大幅攀升给航空公司带来了严重冲击，加之霍尔木兹海峡间歇性的封锁、美以与伊朗停火协议能否延续等不确定因素，导致油价压力始终难以得到舒缓。

柯比在上月提到，航空燃油价格的飙升已致使公司额外增加了 4 亿美元的成本；鉴于美联航未对燃油成本实施套期保值，公司可能会遭受重大亏损。

仰仗高端客户群体的支持，美联航的财报预计仍能抵消高油价带来的负面效应。去年第四季度，公司高端舱位收入同比上升 9%，全年增长 11%，显著高于总营收 3.5% 的整体增速。2025 年，美联航将高端舱位数量增加至创纪录的 2740 万个，约占客运座位总数的 12%，并且公司仍在不断深耕高端市场。

上个月，美联航在北美推出了首创的经济舱新概念“休憩排座”，在远程宽体客机上，把三个普通经济舱座位改造成可平躺的沙发式区域。该产品预计将于明年正式面世，定位介于普通经济舱与高端舒适经济舱之间，意在吸引价格敏感的家庭及情侣旅客升级座位，同时无需支付北极星头等舱的昂贵费用。

美联航的休憩排座能够把三个经济舱座位转变为沙发或卧铺空间。

据消息人士透露，柯比和美联航还在探索其他的增长路径。本月初有报道指出，柯比在 2 月白宫会议期间，曾直接向特朗普政府建议与美国航空合并，并将此提议包装为打造“国家旗舰航司”、以抗衡获得政府补贴的外国航空公司的战略。

美国航空已在 4 月 17 日公开驳斥了相关传言，声称公司“未参与、也无意愿参与”任何并购谈判，并警示此类交易将有损市场竞争。

分析师们将向柯比质询关于与美国航空合并的传言，以及捷蓝航空或其他公司是否可能成为潜在的收购对象。美联航的主要竞争对手达美航空 CEO 曾预言，受燃油成本及市场不确定性的影响，航空业将涌现更多并购案，部分航空公司甚至可能面临破产。

责任编辑：郭明煜

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