SpaceX递交上市申请：马斯克及核心管理层将在IPO后保持投票控制权

SpaceX公司首次公开募股文件揭示，该公司计划在IPO后巩固创始人埃隆-马斯克的控制地位，赋予他与少数核心高管超级投票权，使其表决权超过其他股东。

本月初秘密递交的招股说明书披露了公司财务状况及公司治理的最新细节。

发行完成后，马斯克将继担任首席执行官和首席技术官，并出任SpaceX九人董事会主席。

尽管根据文件显示，马斯克去年薪酬为54080美元，但在公司首次登陆资本市场后，他将获得价值数十亿美元的股权激励。

SpaceX预期的上市估值约为1.75万亿美元，融资规模为750亿美元，这将使其成为历史上规模最大的首次公开募股。

据披露，该公司总裁兼首席运营官格温-肖特维尔去年总薪酬为8580万美元，首席财务官布雷特-约翰森薪酬为980万美元。

分析师日

马斯克旗下部分高管本周计划与华尔街分析师举行为期三天的会议，以推进马斯克的IPO宏图，首站是参观SpaceX位于得克萨斯州博卡奇卡的Starbase发射基地并听取专项汇报。

文件摘要显示，SpaceX将采用双层股权架构，B类股东每股拥有10票表决权，权力集中于马斯克及其他少数核心人员手中，而面向公众投资者发售的A股每股仅有一票。

他们同时阐述了一些条款，可能限制股东影响董事会选举或提起特定法律诉讼的能力，强制争议通过仲裁解决，并限制诉讼地点。

虽然这种架构在创始人主导的科技公司中较为常见，但却削弱了公众股东影响公司战略或挑战管理层的能力。

财务数据初探

这份文件让投资者首次得以窥探SpaceX的财务健康状况，尤其是在马斯克今年将这家火箭制造商与他的社交媒体及人工智能公司xAI合并之后。

2025年末，合并后的公司持有现金约248亿美元，总资产920亿美元，总负债508亿美元。

摘要显示，其卫星互联网业务Starlink去年创造了数十亿美元利润，有效抵消了今年收购创始人埃隆-马斯克的社交媒体及人工智能公司xAI时留下的巨额亏损。

2025年，由于SpaceX在xAI的人工智能基础设施方面投入巨资，其合并报表从去年同期7.91亿美元利润和140.2亿美元收入转为49.4亿美元亏损，收入为186.7亿美元。

2023年，该公司实现营收104亿美元，亏损46.3亿美元。

人工智能支出

该公司亏损源于资本支出在两年内增长近五倍，去年达到207.4亿美元，其中逾半数用于人工智能领域。

该公司成功的Starlink卫星互联网服务补贴了大部分支出，创造44.2亿美元营业利润，但仅占总资本支出的不足四分之一。

人工智能部门的资本支出从上一年的56亿美元飙升至127亿美元，使SpaceX资本支出总额超过207亿美元，是上一年的两倍多。

但与大型科技公司在人工智能基础设施方面的投入相比，这仍只是一小部分：Meta公司市值约1.7万亿美元，2025年资本支出为720亿美元。

SpaceX暂未回应置评请求。