国际资本密集调研A股，这些领域受关注

来源：金融时报

2026年以来，海外投资机构对A股上市公司的调研热度持续升温。

《金融时报》记者根据Wind统计，截至4月20日，海外投资机构合计调研438家A股上市公司近1800次，调研重点聚焦于半导体、高端装备、智能硬件、创新药等领域，反映出其对中国科技创新和产业升级主线的持续关注。

调研聚焦“硬科技”

在调研对象选择上，科创板公司尤受青睐。Wind显示，被调研次数前十的上市公司中有6家为科创板公司，其中百济神州(240.100, -5.10, -2.08%)、奥比中光(82.300, -1.86, -2.21%)被海外投资机构调研次数分别达81次、77次，华润微(51.590, -0.06, -0.12%)、乐鑫科技(167.800, -3.20, -1.87%)、奥普特(109.170, 1.25, 1.16%)、影石创新(194.350, -3.65, -1.84%)等也位居前列，反映出国际资本正持续加大对中国“硬科技”与新质生产力的跟踪研究力度。

与此同时，海外投资机构调研次数前二十名中有13家为主板和创业板公司，其中，华明装备(27.140, -0.61, -2.20%)、三花智控(46.110, 0.17, 0.37%)、长电科技(44.030, -0.46, -1.03%)、东鹏饮料(201.330, -2.38, -1.17%)等主板上市公司，以及怡合达(28.090, -0.27, -0.95%)、迈瑞医疗(158.850, 0.75, 0.47%)、汇川技术(66.040, -0.48, -0.72%)等创业板上市公司也受到海外投资机构密切关注。

调研热度之外，海外投资机构也用真金白银进行了大幅调仓，结构转向明显。近期陆股通一季度数据披露，从行业板块来看，海外投资机构长期重仓偏好的家电、银行、汽车等行业出现不同程度的减持，电池、通信设备、元件、游戏等高景气板块则被海外投资机构显著增配，增持额度分别达257亿元、228亿元、84亿元、44亿元；个股层面，海外投资机构增配居前的分别为宁德时代(447.600, 15.10, 3.49%)、中际旭创(864.860, 14.86, 1.75%)、新易盛(578.500, -4.50, -0.77%)、天孚通信(353.000, -21.50, -5.74%)，四家公司共计净流入约500亿元。

在兴业证券(5.960, -0.06, -1.00%)首席策略分析师张启尧看来，2026年一季度，海外投资机构在选股时更加看重企业的业绩增长趋势，重点增持了那些年初以来盈利预期被不断上调的行业和个股。随着我国在本轮美以伊冲突背景下的安全战略优势凸显，海外投资机构对于中国资产配置的长期配置比例有望出现系统性抬升。

多元外资加速布局

从外资机构类型看，今年以来活跃于A股上市公司调研名单中的外资机构呈现出明显的多元化特征。除高盛、美银证券、杰富瑞等国际投行外，Point72、Millennium等全球知名对冲基金也频频现身，普徕仕、马歇尔·伟世、路博迈等大型资管机构，以及淡马锡富敦等主权基金同样出现在调研名单中，显示出不同类型外资机构正同步加深对A股上市公司的研究和跟踪。

其中，国际投行整体覆盖面较广，更注重对重点公司的持续跟踪；对冲基金则更关注半导体、智能硬件、高端制造等高景气赛道；大型资管机构等长期资金除关注科创板“硬科技”企业外，也对医药、消费类主板龙头保持关注。

在业内人士看来，今年以来，外资机构对A股上市公司的密集调研，既体现出其在全球不确定性加大的背景下，对中国资产稳定性与确定性的持续重视，也反映出其对科技创新驱动下产业升级机遇的高度关注。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，地缘政治冲突下中国具有能源安全优势与产业升级契机；科技革命中，中美人工智能等产业发展路线呈现“大力出奇迹”与“性价比路线”的差异；在“东稳西荡”格局下，中国资产有望在全球资本配置进程中渐进受益。

“从调研方向与机构类型分布看，外资正从多维度加深对‘硬科技’及相关高景气领域的研究与布局。在安全属性与成长逻辑的共同支撑下，A股上市公司对国际投资者的吸引力有望持续提升，中国资产的配置价值亦有望进一步凸显。”前述人士说。