高盛维持铜价与供应过剩预期不变

高盛(922.54, -19.20, -2.04%)周二重申了对2026年铜价的看法，预计全年均价为每吨12，650美元，并继续看好今年铜市场49万吨的供应过剩局面。

不过，该行提醒说，如果霍尔木兹海峡的航运中断状况持续，可能会引发硫酸短缺，进而对铜供应构成威胁。

高盛指出，航运受阻叠加中国自5月1日起禁止硫酸出口的政策，可能导致铜生产关键原料的供应趋于紧张。

硫磺与硫酸是溶剂萃取电积法（SX-EW）工艺的核心成分，该工艺提供了全球17%的铜供应。

高盛表示，刚果（金）和智利受到硫磺供应链中断的冲击最为显著。

美以对伊朗的军事行动已波及能源及其他物资供应，因为伊朗实际上已封锁了霍尔木兹海峡这一关键航运通道。

美国总统特朗普周二表示，无意延长当前的停火协议；若谈判破裂，美军已整装待发。

刚果（金）企业目前拥有2至3个月的库存，但高盛测算，若供应链延误延续到5月下旬至6月，该国2026年的铜产量可能削减约12.5万吨。

在高盛的悲观预测中，全球经济增长放缓将导致铜需求减少14万吨，这足以抵消上述减产效应。

该行还补充，若中国硫酸出口禁令持续全年，智利20万吨铜产量将面临风险，相当于全球供应量的1%——2025年智利约三分之一的硫酸依赖从中国进口。

责任编辑：郭明煜

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