AI算力狂潮引爆铜价，巨头抢筹背后逻辑揭秘
三大"卖水人"正被机构疯狂扫货，其上涨逻辑简直媲美当年的锂矿热潮！随着AI大模型突飞猛进，英伟达市值突破6万亿。但鲜有人知的是，训练这些模型所需的电力以及传输海量数据的线缆，都极度依赖一种古老而稀缺的金属——铜。当全球机构开始疯狂囤积，这场"电气时代"的超级周期或许才刚刚拉开序幕。当所有人目光都聚焦在GPU算力和大模型参数时，华尔街的"聪明钱"早已悄然转向。就在过去两周内，铜价刚刚刷新了历史新高。根据著名商品交易员Ross Given的最新研判：铜价仍有数倍
光大期货：9月4日金属品种每日观察
铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜外盘与内盘铜价呈现震荡偏强走势，国内精炼铜进口持续处于亏损状态，comex与LME铜价差扩大至336美元/吨附近。宏观面上，美国8月ISM服务业PMI攀升至55.4，超出预期值54.3，创下近六个月新高。美联储理事沃勒昨晚出面抑制市场不断升温的加息预期，指出通胀已显现缓和迹象，9月利率决议或将维持不变。地缘政治方面，特朗普表示针对伊朗的打击行动不会持续太久。库存数据上，LME库存增加800吨至234650吨；SHFE铜仓
今年全球铜矿产量或迎2017年以来首次回落 支撑铜价上行
过去一年铜价持续刷新历史高位，主要源于关税带动的贸易流向变化。如今，投资人看好铜矿产量增长近乎停滞将进一步推升价格。 近期一系列不及预期的生产数据，正动摇市场对全球铜矿供应至少小幅增长的信心。国际铜业研究组织（ICSG）的统计显示，上半年全球铜矿产量同比减少1.1%，智利国家铜业公司（Codelco）和Freeport-McMoRan的产量均出现两位数下滑。摩根士丹利(217.15, 5.33, 2.52%)年初曾预估铜矿供应将增加，如今改为预计产量大致持平或小幅回落，这意味着全球铜矿产量可能出现自201
大宗商品动态：原油震荡 金属与黄金齐升
伊朗对美军基地发动最新袭击，促使WTI小幅走高。铜价亦上扬，特朗普关于伊朗冲突的言论缓解了市场对中东局势持续恶化的忧虑。金价攀升，美联储理事沃勒的发言促使交易者减少对加息的预期。 原油：WTI温和上扬 伊朗称打击中东美军基地 伊朗宣称对美军基地实施最新打击，WTI价格随之小幅上扬。 WTI价格在震荡中反复，最终收报每桶91美元左右。 布伦特原油微跌，收于每桶95.50美元附近，此前连续三日的涨势就此终结。 随着美伊再次陷入针锋相对的军事对抗，经由霍尔木兹海峡运输的原油复苏势头面临逆转风险。 伊朗官方通讯社
大宗商品周度回顾：原油走低 铜价连续九周上扬 金价显著回落
原油价格本周收低，尽管伊朗冲突前景仍存不确定性，但每日数百万桶原油持续经霍尔木兹海峡外运，对涨势构成压制。在供应紧张预期持续发酵的背景下，铜价已连续第九周走高。黄金价格大幅下挫，美联储主席沃什发表的鹰派言论，加剧了市场对央行加息前景的押注。 原油：原油本周收跌 交易商紧盯霍尔木兹海峡运输情况 原油价格本周出现回落，尽管伊朗局势走向依旧扑朔迷离，但每日仍有数百万桶原油经霍尔木兹海峡外运，对涨幅形成压制。 11月合约布伦特原油期货下挫0.5%，结算价报每桶88.10美元。 WTI原油下跌0.2%，收报每桶83
大宗商品市场盘点：原油微跌 铜价回调 黄金下挫
原油价格周三于震荡格局中小幅回落，交易员一方面权衡恢复霍尔木兹海峡航运的外交进展，另一方面也在审视全球供给面面临的新变数。铜价本周首次收低，自纪录收盘高位回调，原因是美元走强，叠加铜市逼空行情有所缓和。黄金从三个月高位回落，投资者目光转向美联储未来利率走向。 原油：油价小幅下跌 交易员评估中东以及俄乌战争局势 原油价格周三于震荡格局中小幅回落，交易员一方面权衡恢复霍尔木兹海峡航运的外交进展，另一方面也在审视全球供给面面临的新变数。 布伦特原油于涨跌之间波动后收于每桶88美元下方。WTI原油变化不大，徘徊于
华泰期货观察：铜价下行阶段下游采购需求出现回升
来源：华泰期货 作者： 师橙 市场动态与关键数据 期货走势： 2026-08-19，沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力合约开盘报107630元/吨，收盘报106850元/吨，较前一交易日收盘-1.00%，昨日夜盘沪铜主力合约开盘107，020元/吨，收盘107，230元/吨，较昨日午后收盘上涨0.23%。 现货动态： 据SMM消息，昨日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约升水310‑480元/吨，均价395元/吨，环比下降20元/吨。沪铜2609早盘低开后探底回升，收盘10690
光大期货：8月20日工业金属市场日报
铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜国内外铜价呈现震荡偏强走势，国内精炼铜现货进口亏损幅度略有扩大，Comex-LME铜价差扩大至280美元/吨上下。宏观面上，美联储7月会议纪要指出，经济环比表现略显疲软，通常预期存在偏上行风险，多数官员倾向维持当前利率不变，但不少于三名官员支持加息25个基点。美国财政部公布数据显示联邦政府债务总额已超过40万亿美元，在长端国债收益率持续走高背景下，财政部宣布将扩大政府债务回购规模，此消息推动美债收益率显著下行，缓解了市场
光大期货有色金属日报（8月19日）
铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜国内外铜价呈现震荡下行走势，国内精炼铜进口亏损幅度有所收窄，Comex与LME铜价差快速收敛至250美元/吨附近。消息面上，据新华社报道，特朗普当地时间18日在社交平台发文称，当前及未来都不会与伊朗进行任何会谈或对话，此前他曾在社交媒体上发布地图，将霍尔木兹海峡标注为"美国新领土"。随着美伊对抗态势持续升级，特朗普再度对美伊谈判前景施压，霍尔木兹海峡安全隐患骤然加剧，油价与美元走势偏强，市场短暂重回利率定价逻辑。国内方面
铜价飙升引发供应紧张 LME价差创新高
受伦敦金属交易所（LME）一项反映短期供应紧缺程度的关键指标大幅攀升影响，铜市即将迎来一段动荡不安的交易日。 LME次日交割的铜合约价格比隔日交割的合约高出75美元/吨，这是自1月触及100美元以来的最大价差，当时LME基准铜价也刷新了历史最高纪录。 伴随铜价迅速上涨以及价差的持续扩大，市场供应紧缺的迹象越发显著，铜市场近期已成为大宗商品投资者瞩目的焦点。此次供应紧张很大程度上源于贸易商赶在特朗普政府就进口关税作出最终决定之前，将数十万吨铜转运至美国。 所谓的隔日价差（Tom/next）代表了持仓展期一天
金川国际发盈喜：预期中期股东应占溢利3000万至5000万美元
金川国际(0.636, 0.00, 0.00%)（02362）发布业绩预告，预计截至2026年6月30日的6个月内，公司综合股东应占溢利将在3000万至5000万美元之间，相比截至2025年6月30日止6个月的550万美元，实现了大幅增长。此次业绩提升主要得益于铜产品收入的增加，这主要源于市场铜价的上涨，加上Musonoi矿场（位于刚果民主共和国的第三个运营矿山）自2025年11月投产以来，产量及整体销量的提升。收入的增加显著推高了毛利，不过随着Musonoi矿场的投产，折旧及利息支出因不再资本化而增加，
大宗商品简报：油价攀升 铜市维稳 黄金下挫
原油价格上扬，缘于霍尔木兹海峡协议的达成前景尚不清晰。受此波及，市场避险情绪升温，铜价维持不变。金价跌离两个月高点，市场目光转向美国通胀数据。 原油：WTI连续四日上涨 霍尔木兹海峡通航前景不确定 原油价格在震荡中微涨。尽管官员暗示有进展，但交易员对能否迅速达成霍尔木兹海峡通航协议仍持保留态度。 WTI上涨1.3%，收于每桶83美元附近，录得四连涨。 近期原油期货价格对美伊关于重开关键能源运输通道的谈判消息反应强烈。 此前美国总统特朗普向伊朗提出全面新条件，令协议前景蒙阴，油价随之大涨。 巴基斯坦国防部长
印尼铜出口受冶炼厂故障拖累 铜价高位徘徊供应端再添压力
印尼铜出口眼下正遭遇延误困局，起因是超大型矿场Grasberg的配套冶炼设施因周末发生锅炉泄漏事故而被迫关停。 据知情人士透露，Gresik冶炼厂的铜产品采购方已收到通知，该设施将在接下来数周内暂停生产，以便开展检测与修复工作。这座冶炼厂承担着Grasberg矿石的加工任务，该矿区由印尼政府与Freeport-McMoRan Inc．联合持有。由于未被授权对外披露相关事项，前述消息人士要求匿名。 本次停产恰逢全球铜市供应趋紧之时段。在大量铜资源涌向美国，加之近期发往中国的货量攀升的背景下，伦敦金属交易所（
大宗商品观察：原油飙升 铜金同步上扬
油价大幅攀升，霍尔木兹海峡重新开放的相关协议尚未敲定。铜价上扬，供应紧张以及市场对于美联储加息的忧虑有所减轻，为价格提供了支撑。金价攀升至每盎司4，400美元附近，交易员们正在评估中东局势前景，并密切关注关键的美国通胀数据。 原油：油价延续涨势 霍尔木兹海峡协议悬而未决 油价稳步攀升，原因是伊朗与阿曼仍未就重开霍尔木兹海峡达成一致，且红海附近一家沙特炼油厂遇袭后，欧洲柴油价格暴涨。 布伦特原油收于每桶87美元左右，此前三个交易日累计涨幅超过5%。 伊朗方面周末称“非常接近”达成协议，但周一重申，重开霍尔木
铜价稳守14000美元关口，美联储政策预期支撑金属市场
经历连续六周攀升后，铜价进入盘整阶段，供应趋紧叠加市场对美联储加息预期的降温共同支撑行情。 近期铜价一度突破每吨14000美元，刷新自1月末大幅冲高以来的盘中高点。业内分析认为，美国政府或将推出进口关税措施，引发大量铜金属流向美国市场，导致其他区域库存下降，进而推升伦敦金属交易所铜价。 投资者对美联储年内加息概率的预期持续减弱，亦为铜价带来利好。上周五美国公布的就业数据表现弱于预期，通胀压力有所缓和，提振了风险资产的做多意愿。加息周期通常会抑制全球经济增长，从而对金属价格构成压力。 中信期货在最新研报中指