阿拉斯加航空表示票价稳健上扬，燃油价格暴涨冲击利润水平

阿拉斯加航空集团周二宣称，旺盛的旅行需求与高企的票价水平正助力缓解燃油费用陡增所造成的经营压力。与此同时，该公司取消了全年盈利预测，并警示燃油开支激增将重创二季度获利表现。

燃油价格暴涨，航司负担陡然加重

中东局势动荡导致航油价格大幅攀升，正成为航空业自疫情以来遭遇的首次实质性压力考验。航司多数机票提前数月预售完毕，难以即时调价，因此在燃油费用突然跳涨时承受沉重负担。

阿拉斯加航空首席执行官在财报电话会上表示，即便票价大幅上调，订票量仍维持平稳态势。该公司主要市场票价近几周同比涨幅逾两成，若此势头延续，将推动二季度营收强劲增长。但高管同时指出，票价提升仅能消化约三成燃油成本上涨，其余缺口将压制二季度盈利表现。

航油价格剧烈震荡，未来充满变数

航油价格波动剧烈难以预判。该公司称，单周之内油价便在4.45至5.15美元/加仑区间震荡，这令经营规划难度加大，并促使其撤销全年业绩预测。

财务报告披露，阿拉斯加航空一季度净亏损达1.93亿美元，经调整每股亏损1.68美元，稍优于调降后的季度中值预期。燃油费用同比攀升17%至7.96亿美元，单加仑燃油成本均价2.98美元。该公司预估二季度燃油成本均价约4.50美元/加仑，环比涨幅超五成，这将造成约6亿美元额外开支，每股盈利将因此摊薄约3.60美元。

炼油利润暴涨加重成本负担

炼油利润率暴涨令燃油成本压力雪上加霜。该公司表示，新加坡炼油利润率一季度暴涨逾四倍，使该地区从常规低价油源沦为最贵油源，波及约两成燃油供给。

尽管如此，阿拉斯加航空仍将新加坡视作长期战略采购优势，拟逐步将燃油采购比重由目前约20%提升至30%-40%。

需求持续旺盛，但运力遭缩减

即便承受成本压力，航空出行需求依旧旺盛。该公司称，一季度高端旅行营收增长8%，商务出行收入增长19%，企业客户提前预定量增长近三成。

为守护盈利空间，阿拉斯加航空已在局部市场缩减运力投放，同时持续加码高端舱位、国际航线拓展及忠诚度计划。该公司还宣称与美银延续并拓展联名卡合作，预期将创造更优经济收益与额外现金流入。

行业遭遇结构性困境

分析师指出，本轮油荒凸显航空业缺失燃油对冲工具的结构性软肋。多数美籍航司已摒弃积极对冲策略，将油价波动风险悉数转移给消费者承担。缺乏对冲缓冲机制，航司完全裸露于商品价格波动风险之下，导致季度盈利波动显著放大。

阿拉斯加航空预估燃油成本压力至少延续至下半年。其股价年内累计下跌约39%，折射出市场对其盈利预期的重新估值。