国家队持仓曝光！某标的获三机构同步重仓

今日A股延续上行态势，但市场越是持续走高，越需警惕潜藏的风险——4月下旬正值业绩披露高峰期，稍有不慎便可能遭受重击。

部分液冷却龙头股因业绩不佳遭遇“见光死”，连续一字跌停；某大型养殖企业也因业绩下滑盘中大幅下挫。然而，同处液冷板块的银邦股份，凭借稳固的基本面逆势走强，股价连创阶段新高，市场分化之剧烈，充分展现了优胜劣汰的残酷法则。

业绩地雷接连引爆

在市场犹豫中，A股正稳步攀升，上证指数今日已悄然站上4100点大关。然而，指数光鲜的表象下，个股分化极为严重——截至收盘，当日下跌股票超2400只，上涨约2800只，这意味着指数收红的同时，近半数个股正处于下跌状态。

此次分化的主要诱因，正是4月下旬集中发布的上市公司一季报。根据交易所规定，所有上市公司须在4月30日前完成年报和一季报披露，未来不足十日将迎来业绩披露的最高峰。历史经验表明，从2019年欧菲光、2022年宁德时代到2023年药明康德，均因业绩不达预期在4月下旬股价大跌。

今年的业绩地雷尤为密集。

液冷却龙头股英维克堪称本轮财报季最典型案例。4月20日晚发布业绩下滑的一季报后，21日开盘即一字跌停，22日再度跌停，直至午间才打开跌停板。此外，养殖龙头温氏股份也因业绩不佳股价受挫，映翰通、佳发教育、ST亚光、维宏股份等同样因业绩不达预期遭资金抛售。

与此同时，部分基本面扎实的个股则表现坚挺。如翔丰华等多家业绩大幅增长的公司股价今日涨停，同属液冷概念的银邦股份，也因2026年一季度净利润同比增长超200%而持续走高。

光芯片、覆铜板、电路板等细分领域的集体业绩爆发，为市场指明了真正的高景气方向。据统计，这些细分领域已有不少成分股发布2026年一季报，与液冷概念的内部分化不同，这些领域成分股均实现业绩同比增长，这在整个A股市场较为罕见。

以光模块为例，龙头中际旭创2026年一季度成绩亮眼：营收194.96亿元，同比增长192.12%；净利润57.35亿元，同比激增262.28%，增幅远超营收。天孚通信虽业绩“略低于市场预期”，但净利润仍实现45.79%的同比增长，公司称主要得益于AI产业加速发展及全球数据中心建设，推动高速光器件需求稳定增长。

从产业趋势看，光模块行业的高景气度仍将持续。据Lightcounting预测，2026年全球数通光模块市场规模将达228亿美元，2030年增至414亿美元，五年复合增长率为20%。其中800G和1.6T光模块自2026年起将快速上量，合计市场规模预计达146亿美元，占整体市场的64%左右。

光芯片、覆铜板、电路板等领域同样表现不俗。如光芯片企业仕佳光子一季度营收5.77亿元，同比增长32.18%，净利润1.16亿元，同比增长24.66%（见表1）。公司还宣布拟投资12.65亿元建设高速光芯片与器件产业化项目，扩产举措彰显对未来需求的信心。

这些领域及相关公司的业绩爆发，不仅吸引市场资金追捧，更获“国家队”重点关注。据统计，截至2026年一季度末，全国社保基金等“国家队”资金现身71家上市公司前十大流通股东名单，多只个股获多只“国家队”产品同步重仓。

典型案例如高速铜连接概念股鼎通科技。截至2026年一季度末，三只基本养老保险基金组合同时进入其前十大流通股东名单，其中两只为新进，一只增持23.34万股（见附图）。

此外，众多非AI赛道但属于科技板块（计算机、通信、电子）的上市公司，同样获“国家队”重仓（见表2）。

（本文提及个股仅作案例分析，不构成投资建议。）

责任编辑：杨红卜

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